Time value (extrinsic)
時間的価値（外在的価値）。本質的価値を超えたオプション価格の残りで、残存期間とボラティリティに対する対価。満期に向けてゼロへ減価していく。
時間的価値は、外在的価値とも呼ばれ、オプションのプレミアムのうち本質的価値の上に乗っている部分です。あるコールに3 $の本質的価値があるのに4,20 $で取引されているなら、その余分な1,20 $が時間的価値です。満期までにオプションがさらにイン・ザ・マネーへ進む可能性に対して、買い手が支払う対価です。
実際には、時間的価値は残り時間の長さと、原資産がどれだけ動きうるか(インプライド・ボラティリティ)を映します。日数が多く、ボラティリティが高いほどプレミアムは厚くなります。満期が近づくにつれてセータがそれを削り取り、最後の数週間で減価が加速します。だからこそ売り手は時間的価値を受け取ることを好み、買い手はそれと闘うことになります。
よくある間違いは、純粋に時間的価値だけでできた割安なアウト・オブ・ザ・マネーのオプションを買い、原資産のわずかな動きで利益が出ると期待することです。株価がほとんど動かなければ、方向は正しかったとしても、その外在的価値はゼロまで蒸発しかねません。
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