Put

プット・オプション。原資産100株を権利行使価格で売る権利を保有者に与えるオプションで、株価が下落すると価値が増す。

プットは、オプションが満期を迎える前に、株式100株を固定された権利行使価格で売る権利を与える契約です（義務ではありません）。原資産が下落するとその価値は上がるため、トレーダーは下げを予想するときや、すでに保有するポジションを守りたいときにプットを使います。プットを売るのは逆の賭けで、プレミアムを受け取る代わりに、株価がストライクを下回った場合に株式を買い取る義務を負います。

たとえば株価が50で、45プットを1.20で買うとします。満期前に株価が40まで下げれば、そのプットは少なくとも5の価値があります。市場が40と評価するものを45で売れるからです。株価が45を上回ったままなら、プットは無価値で満期を迎え、支払った1.20は失われます。このプレミアムは、実際に使うかどうかにかかわらず、保険の全コストです。

よくある間違いは、買ったプットをどんな下げでも確実に勝てるものと考えることです。タイムディケイは毎日あなたに不利に働き、遅すぎるわずかな値動きでは損失で終わることもあります。方向性の取引ではなく下値の保護だけが目的なら、実際にヘッジしているポジションに合わせてストライクと満期を選びましょう。

← 用語集に戻る · ガイド · 戦略一覧

すべてのオプション用語

教育目的のみ。気配値は約15分遅延しており、本サイトの内容は投資助言ではありません。オプション取引には多大な損失リスクが伴います。