Vega

ベガ。インプライド・ボラティリティが1ポイント変化したときにオプション価格がどれだけ動くかを示す。

ベガは、インプライド・ボラティリティが1パーセントポイント変化したときにオプションの価格がどれだけ動くかを示します。コールのベガが0.12であれば、インプライド・ボラティリティが1ポイント上昇すると、他の条件が同じならプレミアムはおよそ12セント増えます。コールもプットもベガは正なので、予想されるボラティリティが高まるほど、保有しているどのオプションも値上がりします。

実際には、トレーダーがベガに注目するのは、方向が正しくてもボラティリティが下がれば損をすることがあるからです。これは決算発表の後によく起こります。イベントが過ぎるとインプライド・ボラティリティは急落し、株価が思惑どおりに動いても買ったオプションは価値を失います。この有名な罠はボラティリティ・クラッシュと呼ばれます。

よくある間違いは、インプライド・ボラティリティがすでに高いかどうかを確かめずに、決算直前にオプションを買うことです。ロング・ベガにしたいなら、ふつうはボラティリティが割安なときに入るべきで、すでに皆が買い上げてしまった後ではありません。逆にボラティリティが下がると見込むなら、クレジット・スプレッドのようなショート・ベガのポジションのほうがその見方に合っています。

← 用語集に戻る · ガイド · 戦略一覧

すべてのオプション用語

教育目的のみ。気配値は約15分遅延しており、本サイトの内容は投資助言ではありません。オプション取引には多大な損失リスクが伴います。