Expected move

De omvang van de beweging die de optiemarkt vóór een gebeurtenis inprijst, uit de impliciete volatiliteit — ruwweg de prijs van de at-the-money straddle.

De expected move is de koersbeweging die de optiemarkt inprijst voor een aandeel over een bepaalde periode, meestal tot de volgende expiratie of rond een earningsrapport. Het cijfer komt rechtstreeks uit de implied volatility en weerspiegelt dus hoeveel beweging traders samen inprijzen, niet de richting. Een snelle benadering is de prijs van de at-the-money straddle: tel de call- en put-premium op de strike het dichtst bij de koers bij elkaar op, en dat bedrag is ongeveer de beweging van een standaarddeviatie omhoog of omlaag.

Traders gebruiken het vooral als toets vooraf. Staat een aandeel op 100 en is de expected move voor earnings ongeveer 8, dan verwacht de markt dat het ergens tussen 92 en 108 uitkomt, grofweg twee keer op drie. Zo zie je meteen of de strikes die je schrijft binnen of buiten dat verwachte bereik liggen, en of een directionele positie een grotere beweging nodig heeft dan al is ingeprijsd om iets op te leveren.

De klassieke fout is de expected move als plafond zien. Het is een standaarddeviatie, dus in ongeveer een derde van de gevallen sluit het aandeel buiten die band, en echte verrassingen gaan er ver overheen. Het zegt ook niets over de richting, en na het nieuws stort de implied volatility meestal in. Precies daarom verliezen zoveel long opties die vlak voor earnings worden gekocht geld, zelfs als het aandeel wel degelijk beweegt.

← Terug naar de woordenlijst · Gidsen · Strategieën

Alle optietermen

Alleen voor educatief gebruik. Koersen zijn ~15 minuten vertraagd en niets hier is financieel advies. Optiehandel brengt een aanzienlijk risico op verlies met zich mee.