Exercise

Usar o direito de uma opção — comprar (call) ou vender (put) as 100 ações ao strike.

Exercer uma opção significa usar de facto o direito que ela concede: comprar o ativo subjacente ao strike (num call) ou vendê-lo ao strike (num put). Só quem tem a opção comprada pode exercer; quem a vendeu pode sofrer uma atribuição (assignment). As opções americanas podem ser exercidas em qualquer dia até ao vencimento, enquanto as europeias (normalmente opções sobre índices liquidadas em dinheiro) só no dia do vencimento.

Na prática, o investidor de retalho raramente exerce de propósito. Se tens um call bem in the money, vendê-lo costuma render mais do que exercê-lo, porque caso contrário deitas fora o valor temporal que ainda resta. Exercer faz sentido sobretudo quando queres mesmo uma posição na ação, ou às vezes para receber um dividendo mesmo antes da data ex.

Um erro comum é esquecer o exercício automático. As corretoras exercem por defeito as opções que expiram in the money, por isso um call comprado que davas por perdido pode transformar-se de repente numa compra de ações enorme que não consegues pagar. Se não queres os títulos, fecha a posição antes do vencimento em vez de a deixar liquidar.

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Apenas para fins educativos. As cotações têm atraso de ~15 minutos e nada aqui é aconselhamento financeiro. Negociar opções envolve risco substancial de perda.