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Naked (uncovered) option

Uma opção vendida sem ação ou opção que a compense — risco grande ou ilimitado, exigindo o nível de aprovação mais alto.

Uma opção naked (ou descoberta) é aquela que você vende sem manter uma posição que compense o risco. Vender um call naked significa que você não tem ações para entregar se o comprador exercer; vender um put naked significa que você não tem o dinheiro reservado para comprar as ações. Você recebe a premium na hora, e toda a sua aposta é que a opção expire sem valor para que você a mantenha.

Imagine uma ação a 50 $ e você vende um call naked no strike 55 $ por 1,20 $. Se a ação ficar abaixo de 55 $, você embolsa 120 $ por contrato. Mas um call não tem teto, então se a ação disparar para 80 $ você terá de entregar ações que não possui e arcar com a diferença. Um put naked limita a perda ao strike caindo até zero, o que numa conta alavancada ainda pode ser devastador.

O erro comum é encarar a premium como renda fácil e ignorar a cauda de risco. Os brokers exigem margin elevada por um motivo. A maioria dos traders prefere vender spreads: compram uma opção mais distante para limitar a perda, transformando um risco ilimitado em um risco definido.

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Call Put Strike price Premium Expiration In the money (ITM)At the money (ATM)Out of the money (OTM)Intrinsic value Time value (extrinsic)Delta Gamma Theta Vega Implied volatility (IV)Open interest Assignment Exercise Spread Break-even Probability of profit (POP)Assignment risk / early assignment LEAPS Rho Historical volatility (HV)Volume Bid-ask spread Moneyness Covered call Cash-secured put Vertical spread Iron condor Straddle Strangle Rolling Margin Max pain American-style option European-style option Contract multiplier Debit vs credit Volatility skew The Greeks Underlying Hedge Leverage Expected move Notional value Protective put Collar Butterfly spread Iron butterfly Calendar spread Diagonal spread Credit spread Debit spread Bull call spread Bear put spread Ratio spread Synthetic position The wheel strategy Poor man’s covered call (PMCC)Box spread Put-call parity Pin risk IV crush IV rank / IV percentile Ex-dividend date Deep in the money Weeklys 0DTE (zero days to expiration)Order types (to open / to close)Buying power reduction Cash settlement Market maker Slippage Mid price Black-Scholes model

Apenas para fins educativos. As cotações têm atraso de ~15 minutos e nada aqui é aconselhamento financeiro. Negociar opções envolve risco substancial de perda.