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Break-even

O preço da ação ao qual uma operação não ganha nem perde dinheiro no vencimento.

O break-even é o preço do ativo subjacente em que a sua posição em opções não ganha nem perde no vencimento. Num long call é o strike mais a premium paga; num long put é o strike menos a premium. Se comprar um call de strike 100 por 3, a ação precisa de chegar a 103 para começar a dar lucro real na expiração, e não apenas a 100.

Na prática, o break-even funciona como um teste antes de entrar. Mostra quanto a ação tem mesmo de se mover para a posição compensar, quase sempre mais do que se imagina depois de incluir a premium. Quanto maior essa distância, mais você depende de um movimento forte e não apenas de acertar a direção.

O erro comum é tratar o strike como linha de lucro e esquecer que a premium se soma a ele. Lembre-se também de que este break-even vale no vencimento. Antes disso, o time value e a implied volatility podem deixá-lo acima ou abaixo dele, independentemente de onde a ação esteja a negociar.

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Apenas para fins educativos. As cotações têm atraso de ~15 minutos e nada aqui é aconselhamento financeiro. Negociar opções envolve risco substancial de perda.