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Pin risk

A incerteza quando uma ação fecha exatamente no seu strike vendido no vencimento — pode ou não ser atribuído, deixando uma posição inesperada.

Pin risk é a incerteza que um trader enfrenta quando uma opção termina bem em cima do strike com o vencimento se aproximando. Se o ativo subjacente fecha quase exatamente no strike, você realmente não sabe se a opção será exercida ou expirará sem valor, e portanto também não sabe se acordará na segunda com ações atribuídas.

Suponha que você esteja short em um call 50 e a ação feche a 50,02 na sexta-feira de vencimento. Pode ser exercido, pode não ser. Se você faz o hedge assumindo a atribuição e compra ações para ficar neutro, mas o call acaba não sendo exercido, na segunda você abre com uma posição indesejada que pode virar contra você. Essa exposição direcional inesperada é o verdadeiro custo do pin risk.

O erro comum é achar que tudo que esteja minimamente in the money é exercido automaticamente. Existem os exercícios na contramão e os movimentos após o fechamento, então as opções exatamente at the money são a verdadeira zona de perigo. Muitos traders preferem encerrar a posição antes do fechamento no dia do vencimento em vez de apostar onde a opção vai ficar cravada.

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Call Put Strike price Premium Expiration In the money (ITM)At the money (ATM)Out of the money (OTM)Intrinsic value Time value (extrinsic)Delta Gamma Theta Vega Implied volatility (IV)Open interest Assignment Exercise Spread Break-even Probability of profit (POP)Assignment risk / early assignment LEAPS Naked (uncovered) option Rho Historical volatility (HV)Volume Bid-ask spread Moneyness Covered call Cash-secured put Vertical spread Iron condor Straddle Strangle Rolling Margin Max pain American-style option European-style option Contract multiplier Debit vs credit Volatility skew The Greeks Underlying Hedge Leverage Expected move Notional value Protective put Collar Butterfly spread Iron butterfly Calendar spread Diagonal spread Credit spread Debit spread Bull call spread Bear put spread Ratio spread Synthetic position The wheel strategy Poor man’s covered call (PMCC)Box spread Put-call parity IV crush IV rank / IV percentile Ex-dividend date Deep in the money Weeklys 0DTE (zero days to expiration)Order types (to open / to close)Buying power reduction Cash settlement Market maker Slippage Mid price Black-Scholes model

Apenas para fins educativos. As cotações têm atraso de ~15 minutos e nada aqui é aconselhamento financeiro. Negociar opções envolve risco substancial de perda.