Return on risk

O lucro esperado de uma operação expresso como percentagem da perda máxima possível numa posição de risco definido — indica quanto ganhas por cada euro em risco.

O return on risk expressa o lucro esperado de uma operação como percentagem da perda máxima possível, respondendo assim a uma pergunta simples: quanto ganhas por cada euro que realmente arriscas? Numa posição de risco definido o denominador é limpo — a perda máxima é conhecida à partida — o que torna o rácio fácil de calcular e de comparar entre montagens muito diferentes. Um spread que espera ganhar 30 euros sobre uma perda máxima de 100 euros mostra um return on risk de 30%.

Na prática é o número que permite ordenar operações com a mesma medida. Um put cash-secured e um credit spread estreito podem prometer lucros em euros semelhantes, mas se um imobilizar muito mais capital, o seu return on risk é menor, e isso mostra onde a conta trabalha mais. Como usa o lucro esperado ponderado pelas probabilidades em vez do melhor caso, apoia-se na mesma lógica do valor esperado, apenas reescalonado para o capital comprometido em vez de expresso em euros brutos.

O erro comum é perseguir um return on risk elevado sem verificar com que frequência se concretiza. Uma percentagem generosa numa operação pouco provável pode ser pior do que uma modesta que acertas muito mais vezes, e a métrica não diz nada sobre o tamanho da cauda quando a operação falha. Lê-o ao lado da probabilidade de lucro e da perda máxima, e prefere a versão baseada no lucro esperado à que assume em silêncio o melhor resultado de cada vez.

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Apenas para fins educativos. As cotações têm atraso de ~15 minutos e nada aqui é aconselhamento financeiro. Negociar opções envolve risco substancial de perda.