Bull Put Credit Spread Calculadora

Por Yojana Mandon · Atualizado June 2026 · 2 min de leitura · Aviso de risco

Um bull put credit spread vende um put e compra um put de strike inferior como proteção, recebendo um crédito líquido. Lucra se a ação ficar acima do strike vendido — uma operação de rendimento de alta probabilidade.

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Características principais

• Lucro máx = crédito líquido recebido. Perda máx = largura dos strikes − crédito.
• Ponto de equilíbrio = strike do put vendido − crédito.
• Uma estratégia de venda de prémio de risco definido e alta probabilidade.

Quando usar um bull put credit spread

Use-o quando estiver neutro a otimista e quiser ser pago simplesmente porque a ação fica acima de um nível. Vende um put e compra um put de strike inferior como proteção, recebendo um crédito líquido que mantém se a ação aguentar.

Brilha quando a volatilidade implícita está elevada (crédito mais rico) e pode escolher um strike vendido abaixo de um suporte, dando à operação uma alta probabilidade de lucro.

Riscos e gestão

O lucro máximo é o crédito; a perda máxima é a largura dos strikes menos o crédito, atingida se a ação cair abaixo do strike comprado. O lucro é menor do que o risco, por isso a alta taxa de acerto tem de se manter ao longo do tempo.

Muitos vendedores fecham por volta de 50 % do lucro máx, e defendem um spread testado rolando-o para baixo e para a frente por crédito adicional em vez de o deixar correr até à expiração.

Nas gregas, a Bull Put Credit Spread é vega-negativa — uma queda da volatilidade implícita (como um IV crush nos resultados) joga a seu favor, e theta-positiva, pelo que a passagem do tempo acrescenta valor à posição todos os dias.

Gerir a posição e erros comuns

Traders experientes raramente mantêm um bull put credit spread até o vencimento. Quando a posição decaiu para aproximadamente 50 % do crédito original — ou seja, você consegue recomprá-la pela metade do que recebeu — o theta já fez a maior parte do trabalho, e o ganho restante não justifica mais o risco gamma das últimas semanas. Fechar cedo também libera poder de compra e elimina o risco de uma reversão de última hora transformar uma operação vencedora em perdedora. Se o preço se mover fortemente a seu favor logo no início, alguns traders ajustam a meta de lucro para 25–30 % do crédito máximo e saem ainda mais cedo.

O roll é a defesa padrão quando o short put é testado. Se o preço se aproximar do seu short strike com tempo restante considerável, você pode recomprar o spread inteiro e revendê-lo em um strike mais baixo e vencimento mais distante por um crédito líquido — o chamado 'roll down and out'. O objetivo é coletar crédito adicional suficiente para baixar o ponto de equilíbrio sem ampliar a perda máxima. O que deve ser evitado é fazer roll apenas para adiar a realização do prejuízo: se o short put está profundamente in the money com pouco valor extrínseco restante, o roll costuma apenas acumular perdas ao longo do tempo. Feche a posição quando a tese original estiver claramente errada.

O risco de assignment é a armadilha que mais pega os iniciantes de surpresa: apenas o short put pode ser atribuído, e em opções americanas sobre ações isso pode ocorrer antes do vencimento. O assignment antecipado acontece tipicamente quando o short put negocia profundamente in the money com pouco valor extrínseco, ou próximo a uma data ex-dividendo. Se você for atribuído no short put, ficará comprado em 100 ações por contrato ao preço do short strike; seu long put ainda o protege. A resposta mais limpa é exercer imediatamente o long put para fechar a posição em ações, em vez de carregar risco acionário durante a noite. Quanto à liquidez, entre e saia sempre com uma ordem limitada no spread como uma unidade — negociar cada perna separadamente quase sempre resulta em um preço líquido pior.

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Perguntas frequentes

Apenas para fins educativos. As cotações têm atraso de ~15 minutos e nada aqui é aconselhamento financeiro. Negociar opções envolve risco substancial de perda. Política de Privacidade · Termos e Condições.