Exercise

Das Recht einer Option nutzen — die 100 Aktien zum Strike kaufen (Call) oder verkaufen (Put).

Eine Option auszuüben (exercise) heißt, das Recht, das sie dir gibt, tatsächlich zu nutzen: den Basiswert zum Strike kaufen (beim Call) oder zum Strike verkaufen (beim Put). Nur wer die Option long hält, kann ausüben; der Stillhalter, der sie verkauft hat, wird stattdessen zugeteilt (assigned). Amerikanische Optionen lassen sich an jedem Tag bis zum Verfall ausüben, europäische (meist bar abgerechnete Indexoptionen) nur am Verfallstag selbst.

In der Praxis üben Privatanleger nur selten bewusst aus. Hältst du einen Call, der tief im Geld ist, bringt der Verkauf meist mehr als die Ausübung, weil du sonst den restlichen Zeitwert verschenkst. Ausüben lohnt vor allem, wenn du wirklich eine Aktienposition aufbauen willst oder gelegentlich, um kurz vor dem Ex-Tag eine Dividende mitzunehmen.

Ein häufiger Fehler ist, die automatische Ausübung zu übersehen. Broker üben Optionen, die im Geld verfallen, von selbst aus. So wird aus einem Long Call, den du für wertlos hieltest, plötzlich ein großer Aktienkauf, den du gar nicht bezahlen kannst. Willst du die Aktien nicht, schließe die Position vor dem Verfall, statt sie auslaufen zu lassen.

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Call Put Strike price Premium Expiration In the money (ITM)At the money (ATM)Out of the money (OTM)Intrinsic value Time value (extrinsic)Delta Gamma Theta Vega Implied volatility (IV)Open interest Assignment Spread Break-even Probability of profit (POP)Assignment risk / early assignment LEAPS Naked (uncovered) option Rho Historical volatility (HV)Volume Bid-ask spread Moneyness Covered call Cash-secured put Vertical spread Iron condor Straddle Strangle Rolling Margin Max pain American-style option European-style option Contract multiplier Debit vs credit Volatility skew The Greeks Underlying Hedge Leverage Expected move Notional value Protective put Collar Butterfly spread Iron butterfly Calendar spread Diagonal spread Credit spread Debit spread Bull call spread Bear put spread Ratio spread Synthetic position The wheel strategy Poor man’s covered call (PMCC)Box spread Put-call parity Pin risk IV crush IV rank / IV percentile Ex-dividend date Deep in the money Weeklys 0DTE (zero days to expiration)Order types (to open / to close)Buying power reduction Cash settlement Market maker Slippage Mid price Black-Scholes model

Nur zu Bildungszwecken. Kurse sind ca. 15 Minuten verzögert und nichts hier ist Finanzberatung. Optionshandel birgt ein erhebliches Verlustrisiko.