Kelly criterion
Eine Formel, die die Positionsgröße bestimmt — den Anteil des Kapitals, den du riskierst — für das schnellste langfristige Wachstum, basierend auf deiner Trefferquote und deinem Chance-Risiko-Verhältnis; die meisten Trader setzen nur einen Bruchteil davon, weil volles Kelly stark schwankt.
Das Kelly-Kriterium ist eine Formel zur Positionsgröße, die angibt, welchen Anteil deines Kapitals du auf eine Wette setzen solltest, um das langfristige Zinseszinswachstum zu maximieren. Sie wägt zwei Dinge ab: deinen Edge — wie oft du gewinnst und wie viel du gewinnst gegenüber verlierst — und die Quote. In der einfachsten Form ist der Anteil dein Edge geteilt durch die Quote, sodass ein größerer Edge oder eine bessere Auszahlung einen höheren Einsatz rechtfertigt, während ein dünner Edge einen kleinen verlangt. Setzt du mehr als Kelly, verlangsamt sich das Wachstum sogar, während das Ruinrisiko steigt; setzt du weniger, wächst du stetig, aber langsamer.
Bei Optionen ist das eine Disziplin, keine fertige Zahl. Zur Anwendung brauchst du ehrliche Eingaben — eine realistische Trefferquote und ein durchschnittliches Gewinn-Verlust-Verhältnis aus deiner eigenen Historie — und Trades mit definiertem Risiko, bei denen der maximale Verlust bekannt ist. Ein Trade mit 70% Gewinnwahrscheinlichkeit, der 200 Euro riskiert, um 100 zu verdienen, hat einen positiven, aber bescheidenen Kelly-Anteil, der dir sagt, nur einen Teil des Kontos einzusetzen und nicht aufzuladen, weil die Trefferquote hoch aussieht.
Der häufige Fehler ist, volles Kelly mit zu optimistischen Eingaben zu verwenden. Volles Kelly ist brutal volatil, und ein leicht überzeichneter Edge treibt dich in Überwetten und tiefe Drawdowns, sodass fast jeder Halb-Kelly oder Viertel-Kelly handelt, was den Großteil des Wachstums bei einem Bruchteil der Schwankungen bewahrt. Und es ergibt nur bei Edges Sinn, die du tatsächlich schätzen kannst — füttere es mit einer Fantasie-Trefferquote und es wird dich fröhlich in den Ruin dimensionieren.
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Nur zu Bildungszwecken. Kurse sind ca. 15 Minuten verzögert und nichts hier ist Finanzberatung. Optionshandel birgt ein erhebliches Verlustrisiko.