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Out of the money (OTM)

Una opción sin valor intrínseco — es todo valor temporal, y expira sin valor si la acción no se mueve lo suficiente.

Una opción está out of the money (OTM) cuando ejercerla en este momento no tendría ningún sentido. En un call significa que el strike está por encima del precio actual de la acción, y en un put, por debajo. Una opción OTM no tiene nada de valor intrínseco, así que todo lo que pagas por ella es valor temporal, que se desgasta a medida que se acerca el vencimiento.

Los traders recurren a las opciones OTM cuando buscan una exposición barata y apalancada a un movimiento que todavía no ha ocurrido. Supongamos una acción a 100 y compras un call 110 por 1,50. Al vencimiento solo empiezas a ganar cuando la acción supera los 111,50. La ventaja es que con poco dinero controlas mucho recorrido, pero necesitas que el movimiento llegue, y que llegue a tiempo.

El error habitual es tratar estas opciones baratas como si fueran de bajo riesgo. Son baratas precisamente porque es poco probable que salgan bien, y el theta juega en tu contra cada día. Un call muy OTM puede perder valor aunque la acción suba poco a poco, simplemente porque no se mueve lo bastante rápido para ganarle al reloj.

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Call Put Strike price Premium Expiration In the money (ITM)At the money (ATM)Intrinsic value Time value (extrinsic)Delta Gamma Theta Vega Implied volatility (IV)Open interest Assignment Exercise Spread Break-even Probability of profit (POP)Assignment risk / early assignment LEAPS Naked (uncovered) option Rho Historical volatility (HV)Volume Bid-ask spread Moneyness Covered call Cash-secured put Vertical spread Iron condor Straddle Strangle Rolling Margin Max pain American-style option European-style option Contract multiplier Debit vs credit Volatility skew The Greeks Underlying Hedge Leverage Expected move Notional value Protective put Collar Butterfly spread Iron butterfly Calendar spread Diagonal spread Credit spread Debit spread Bull call spread Bear put spread Ratio spread Synthetic position The wheel strategy Poor man’s covered call (PMCC)Box spread Put-call parity Pin risk IV crush IV rank / IV percentile Ex-dividend date Deep in the money Weeklys 0DTE (zero days to expiration)Order types (to open / to close)Buying power reduction Cash settlement Market maker Slippage Mid price Black-Scholes model

Solo para uso educativo. Las cotizaciones tienen un retraso de ~15 minutos y nada aquí es asesoramiento financiero. Operar con opciones implica un riesgo sustancial de pérdida.