Assignment

Quand un vendeur d’option doit honorer le contrat — livrer ou acheter les actions — parce que l’acheteur a exercé.

L'assignment, c'est ce qui arrive au vendeur d'une option quand l'acheteur décide d'exercer. Si vous avez vendu un call, vous êtes assigné et devez livrer 100 actions par contrat au strike; si vous avez vendu un put, vous devez acheter 100 actions au strike. C'est le revers de l'exercice: l'acheteur choisit, et en tant que vendeur vous n'avez plus votre mot à dire une fois que cela se produit.

Dans la pratique, on rencontre surtout l'assignment via des options vendues qui passent in the money. Le cas d'école est le cash-secured put: vous vendez un put sur une action que vous seriez content de détenir, vous encaissez la prime, et si le cours passe sous le strike vous pouvez être assigné et acheter les titres à ce prix. Souvent c'est le plan, pas un accident.

L'erreur courante est d'oublier que les options américaines peuvent être assignées de façon anticipée, surtout les calls vendus la veille d'un détachement de dividende, ou les jambes très in the money d'un spread. Si une seule jambe est assignée, vous vous retrouvez avec une grosse position en actions du jour au lendemain. Surveillez vos options vendues in the money à l'approche de l'échéance et roulez-les ou fermez-les avant que l'assignment ne vous force la main.

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Usage éducatif uniquement. Les cotations sont retardées d’environ 15 minutes et rien ici n’est un conseil financier. Le trading d’options comporte un risque substantiel de perte.