Rho

De combien le prix d’une option change quand les taux d’intérêt bougent d’un point de pourcentage — généralement la plus petite des grecques.

Le rho mesure de combien le prix d'une option varie lorsque les taux d'intérêt bougent d'un point de pourcentage. Les calls acheteurs ont un rho positif et les puts acheteurs un rho négatif, car des taux plus élevés rendent un peu moins coûteux le fait de conserver le cash dont on aurait besoin pour acheter le sous-jacent, ce qui pousse la premium des calls vers le haut et celle des puts vers le bas.

Dans la pratique, le rho est le grec auquel les traders pensent le moins. Sur une option sur action à court terme, son effet est minime face au delta, au theta ou au vega. Il devient réellement pertinent sur les LEAPS et autres positions longues : un call à deux ans porte beaucoup plus de rho, si bien qu'un changement d'environnement de taux peut modifier sa valeur de façon notable.

Un exemple simple : un call avec un rho de 0,05 gagne environ 5 $ par contrat si les taux montent d'un point, toutes choses égales par ailleurs. L'erreur courante est de s'attarder sur le rho d'options hebdomadaires, où ce n'est que du bruit, ou au contraire de l'ignorer sur des positions longues, où un contexte de taux qui évolue joue discrètement pour ou contre vous.

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Usage éducatif uniquement. Les cotations sont retardées d’environ 15 minutes et rien ici n’est un conseil financier. Le trading d’options comporte un risque substantiel de perte.