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Naked (uncovered) option

Une option vendue sans action ou option de compensation derrière — risque important ou illimité, exigeant le plus haut niveau d’approbation.

Une option naked (ou non couverte) est une option que vous vendez sans détenir de position qui en compense le risque. Vendre un call naked signifie que vous n'avez pas les actions à livrer si l'acheteur exerce; vendre un put naked signifie que vous n'avez pas les liquidités mises de côté pour acheter les actions. Vous encaissez la premium tout de suite, et tout votre pari repose sur le fait que l'option expire sans valeur pour la conserver.

Prenons une action à 50 $ et un call naked vendu au strike 55 $ pour 1,20 $. Si l'action reste sous 55 $, vous gardez 120 $ par contrat. Mais un call n'a aucune limite supérieure: si l'action bondit à 80 $, vous devez livrer des actions que vous ne possédez pas et absorber l'écart. Un put naked plafonne la perte au strike descendant jusqu'à zéro, ce qui reste rude sur un compte à effet de levier.

L'erreur fréquente est de voir la premium comme un revenu facile en oubliant la queue de distribution. Si les brokers exigent une marge élevée, ce n'est pas un hasard. La plupart des traders vendent plutôt des spreads: ils achètent une option plus lointaine pour borner la perte, transformant un risque illimité en risque défini.

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Call Put Strike price Premium Expiration In the money (ITM)At the money (ATM)Out of the money (OTM)Intrinsic value Time value (extrinsic)Delta Gamma Theta Vega Implied volatility (IV)Open interest Assignment Exercise Spread Break-even Probability of profit (POP)Assignment risk / early assignment LEAPS Rho Historical volatility (HV)Volume Bid-ask spread Moneyness Covered call Cash-secured put Vertical spread Iron condor Straddle Strangle Rolling Margin Max pain American-style option European-style option Contract multiplier Debit vs credit Volatility skew The Greeks Underlying Hedge Leverage Expected move Notional value Protective put Collar Butterfly spread Iron butterfly Calendar spread Diagonal spread Credit spread Debit spread Bull call spread Bear put spread Ratio spread Synthetic position The wheel strategy Poor man’s covered call (PMCC)Box spread Put-call parity Pin risk IV crush IV rank / IV percentile Ex-dividend date Deep in the money Weeklys 0DTE (zero days to expiration)Order types (to open / to close)Buying power reduction Cash settlement Market maker Slippage Mid price Black-Scholes model

Usage éducatif uniquement. Les cotations sont retardées d’environ 15 minutes et rien ici n’est un conseil financier. Le trading d’options comporte un risque substantiel de perte.