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Gamma

La vitesse à laquelle le delta lui-même change quand l’action bouge — un gamma élevé signifie que le delta se déplace vite.

Le gamma indique la vitesse à laquelle le delta d'une option évolue quand le sous-jacent bouge. Si le delta représente votre vitesse, le gamma représente votre accélération. Une option dont le delta vaut 0,50 et le gamma 0,05 verra son delta grimper vers 0,55 après une hausse d'un dollar : votre exposition directionnelle grandit à mesure que le mouvement vous est favorable.

Le gamma est maximal sur les options at the money proches de l'échéance, et bien plus faible pour les contrats profondément in the money ou très out of the money. L'acheteur d'options adore cela : un petit mouvement peut transformer une position lente en position rapide. Le vendeur subit l'inverse, car un mouvement brutal contre une strike vendue fait gonfler les pertes très vite.

L'erreur classique est de juger le risque uniquement sur le delta du jour. Juste avant l'expiration, le gamma explose, et un cours qui rôde autour de la strike peut faire basculer votre delta entre 0 et 1 en quelques heures. Si vous vendez des options pour encaisser le theta, souvenez-vous que vous êtes aussi short gamma : un gap le jour des résultats peut effacer des semaines de premium collecté.

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Call Put Strike price Premium Expiration In the money (ITM)At the money (ATM)Out of the money (OTM)Intrinsic value Time value (extrinsic)Delta Theta Vega Implied volatility (IV)Open interest Assignment Exercise Spread Break-even Probability of profit (POP)Assignment risk / early assignment LEAPS Naked (uncovered) option Rho Historical volatility (HV)Volume Bid-ask spread Moneyness Covered call Cash-secured put Vertical spread Iron condor Straddle Strangle Rolling Margin Max pain American-style option European-style option Contract multiplier Debit vs credit Volatility skew The Greeks Underlying Hedge Leverage Expected move Notional value Protective put Collar Butterfly spread Iron butterfly Calendar spread Diagonal spread Credit spread Debit spread Bull call spread Bear put spread Ratio spread Synthetic position The wheel strategy Poor man’s covered call (PMCC)Box spread Put-call parity Pin risk IV crush IV rank / IV percentile Ex-dividend date Deep in the money Weeklys 0DTE (zero days to expiration)Order types (to open / to close)Buying power reduction Cash settlement Market maker Slippage Mid price Black-Scholes model

Usage éducatif uniquement. Les cotations sont retardées d’environ 15 minutes et rien ici n’est un conseil financier. Le trading d’options comporte un risque substantiel de perte.