Vega

De combien le prix d’une option change quand la volatilité implicite monte ou baisse d’un point.

Le vega mesure de combien le prix d'une option varie lorsque la volatilité implicite bouge d'un point de pourcentage. Si un call a un vega de 0,12, une hausse d'un point de la volatilité implicite ajoute environ 12 centimes à sa premium, toutes choses égales par ailleurs. Les calls comme les puts ont un vega positif, donc plus la volatilité anticipée est élevée, plus vos options prennent de la valeur.

En pratique, les traders surveillent le vega parce qu'on peut avoir raison sur la direction et perdre quand même de l'argent si la volatilité retombe. C'est fréquent autour des résultats : l'annonce tombe, la volatilité implicite s'effondre, et l'option achetée perd de la valeur même si l'action va dans votre sens. Ce piège bien connu s'appelle le volatility crush.

L'erreur classique consiste à acheter des options juste avant les résultats sans vérifier que la volatilité implicite est déjà tendue. Pour être long vega, mieux vaut entrer quand la volatilité est bon marché, pas quand tout le monde l'a déjà fait grimper. Si vous anticipez une baisse de la volatilité, une position short vega comme un credit spread correspond mieux à cette vue.

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Usage éducatif uniquement. Les cotations sont retardées d’environ 15 minutes et rien ici n’est un conseil financier. Le trading d’options comporte un risque substantiel de perte.