Out of the money (OTM)

Un’opzione priva di valore intrinseco — è tutta valore temporale, e scade senza valore se il titolo non si muove abbastanza.

Un’opzione è out of the money (OTM) quando esercitarla in questo momento non avrebbe alcun senso. Per una call significa che lo strike si trova sopra il prezzo attuale del sottostante, per una put che lo strike sta sotto. Un’opzione OTM non ha alcun valore intrinseco, quindi tutto ciò che paghi è valore temporale, che si consuma man mano che si avvicina la scadenza.

I trader ricorrono alle opzioni OTM quando cercano un’esposizione economica e con leva a un movimento che non è ancora avvenuto. Supponiamo che un titolo quoti 100 e che tu compri una call 110 a 1,50. Alla scadenza inizi a guadagnare solo quando il titolo supera 111,50. Il vantaggio è che con un piccolo esborso controlli un ampio potenziale di rialzo; il rovescio della medaglia è che il titolo deve muoversi davvero, e muoversi in tempo.

L’errore più comune è considerare le opzioni OTM a basso costo come poco rischiose. Sono economiche proprio perché è improbabile che vadano a buon fine, e ogni giorno il theta lavora contro di te. Una call molto OTM può perdere valore anche mentre il titolo sale lentamente, semplicemente perché non si muove abbastanza in fretta da battere il tempo.

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Solo per uso didattico. Le quotazioni sono ritardate di circa 15 minuti e nulla di ciò che è riportato qui è consulenza finanziaria. Il trading di opzioni comporta un rischio sostanziale di perdita.