Calendar spread

カレンダー・スプレッド。同一権利行使価格で期近のオプションを売り期先を買う建玉で、時間的価値の減少と価格の安定に賭ける。

カレンダー・スプレッドは、満期の近いオプションを売り、同じ権利行使価格で満期のより遠いオプションを買うもので、通常は同じ種類のコール同士またはプット同士を用います。狙いは時間的価値の減少から利益を得ることです。売った期近のオプションは、保有している期先のオプションよりもセータによって早く価値を失うため、原資産が動かずにいる間に両者の差があなたに有利な方向へ広がり得ます。

実際には、100前後で取引されている株価がその水準にとどまると見込むトレーダーは、期近の権利行使価格100のコールを売り、期先の権利行使価格100のコールを買うかもしれません。最初の満期まで株価が100の近くをうろうろすれば、売ったコールは安値で満期を迎える一方、買ったコールは価値を保ち、ポジションを差し引きの利益で手仕舞えます。

よくある失敗は、ベガを見落とすことです。カレンダーはロング・ベガなので、価格が思惑どおりに動いても、インプライド・ボラティリティの低下は損失につながります。権利行使価格から大きく離れる値動きも取引を蝕みます。最大の価値がちょうど権利行使価格の上にあるからです。

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教育目的のみ。気配値は約15分遅延しており、本サイトの内容は投資助言ではありません。オプション取引には多大な損失リスクが伴います。