The Greeks
ギリシャ指標。デルタ・ガンマ・セータ・ベガ・ローの一群で、価格・時間・ボラティリティ・金利の変化にオプション価格がどう反応するかを表す。
ギリシャ指標は、何かが変化したときにオプションの価格がどう動くと予想されるかを教えてくれる一連の数値です。デルタは原資産が1ドル動いたときにプレミアムがどれだけ変わるか、セータは満期が近づくにつれて毎日どれだけ価値を失うか、ベガはインプライド・ボラティリティの変化に対する感応度、ガンマはデルタ自体がどれだけ速く変化するかを測ります。これらを合わせると、取引に対する漠然とした感覚が、実際に測れるものに変わります。
実際には、方向を予測するためではなく、ポジションの大きさと形を決めるために使います。デルタ0.40のコールを買うとしましょう。それはおよそ40株のように振る舞うので、株価が1ドル上がればオプションはおよそ40セント値上がりします。ただしセータとボラティリティが絵を複雑にする前の話です。セータが-0.05なら、何も動かなければ1契約あたり1日およそ5ドルずつ失っていきます。
よくある間違いは、ギリシャ指標が固定されていると考えることです。価格、時間、ボラティリティが変わるにつれて絶えず動くため、寄り付きでデルタ・ニュートラルだったポジションが、午後には大きく偏っていることもあります。オプションが守ってくれる約束としてではなく、刻々と変わる測定値として読みましょう。
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教育目的のみ。気配値は約15分遅延しており、本サイトの内容は投資助言ではありません。オプション取引には多大な損失リスクが伴います。