Black-Scholes model

De klassieke formule om een optie te prijzen op basis van koers, strike, tijd, rente en volatiliteit — de basis voor de Grieken.

Het Black-Scholes model is een formule die de theoretische prijs van een Europese optie berekent op basis van een handvol variabelen: de koers van het aandeel, de strike, de resterende looptijd tot expiratie, de risicovrije rente en de verwachte beweeglijkheid van het aandeel. Het geeft je een richtprijs om te vergelijken met wat de optie op de markt daadwerkelijk kost.

Bijna niemand rekent die formule met de hand uit. Je broker of grafiekpakket draait hem op de achtergrond om de Greeks te tonen, dus in de praktijk gebruik je Black-Scholes elke keer dat je de delta, theta of vega van een positie bekijkt. Noteert een call flink boven zijn modelwaarde, dan prijst de markt waarschijnlijk meer verwachte volatiliteit in dan het model veronderstelt.

De valkuil is denken dat die uitkomst de echte prijs is. Het model gaat uit van constante volatiliteit en houdt geen rekening met dividenden of vervroegde uitoefening, waardoor Amerikaanse opties en de echte markt er vaak van afwijken. Je voert zelf een volatiliteit in, dus het getal is nooit betrouwbaarder dan die schatting.

← Terug naar de woordenlijst · Gidsen · Strategieën

Alle optietermen

Alleen voor educatief gebruik. Koersen zijn ~15 minuten vertraagd en niets hier is financieel advies. Optiehandel brengt een aanzienlijk risico op verlies met zich mee.