Bear put spread

Comprar um put e vender um put de strike inferior — uma operação a débito, moderadamente pessimista e de risco definido.

Um bear put spread é uma forma de apostar numa queda com o risco limitado desde o início. Compras um put num strike mais alto e vendes outro put num strike mais baixo, ambos com o mesmo vencimento. O put que vendes paga parte do que compras, por isso a operação custa menos do que um put isolado. Em troca, o teu ganho fica limitado: deixa de crescer quando o ativo cai abaixo do strike inferior.

Imagina uma ação a 100 que esperas que recue devagar. Compras o put 100 e vendes o put 90 por um débito líquido de, digamos, 3,50 por ação. A tua perda máxima é esse 3,50, e o ganho máximo é a diferença de 10 pontos menos o débito, ou seja 6,50, atingido se a ação fechar em 90 ou abaixo no vencimento.

O erro comum é tratá-lo como um put comprado e esperar uma queda gigante. Como o put vendido põe um teto no ganho, uma descida muito abaixo de 90 não rende nada de extra. Resulta melhor quando tens um alvo de queda concreto e moderado, e quando queres suavizar o desgaste do theta que um put sozinho sofreria.

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Apenas para fins educativos. As cotações têm atraso de ~15 minutos e nada aqui é aconselhamento financeiro. Negociar opções envolve risco substancial de perda.