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The wheel strategy

Um ciclo de vender cash-secured puts, aceitar a atribuição e depois vender covered calls — uma rotina de rendimento mecânica sobre ações que quer possuir.

A wheel é uma estratégia de renda que alterna entre vender cash-secured puts e covered calls sobre uma ação que você teria prazer em manter em carteira. Você começa vendendo um put num strike onde ficaria confortável comprando as ações, recebendo a premium logo de início. Se a ação ficar acima desse strike, o put expira sem valor e você simplesmente vende outro. Se cair abaixo, você é exercido e recebe as ações no seu strike, passando então para a outra metade da wheel.

Já com as ações em mãos, você vende covered calls sobre elas, em geral um pouco out of the money, embolsando mais premium a cada ciclo. Se o call for exercido, suas ações saem com lucro e você volta a vender puts. Digamos que você venda um put de $50 numa ação cotada a $53, receba $1,20 e seja exercido. Depois vende um call de $52, recebe mais $1,00, e se ele for exercido você fica com o ganho do strike mais as duas premiums.

O erro comum é rodar a wheel numa ação volátil só porque as premiums parecem gordas. Se a ação despencar para $35, você fica preso a um perdedor e seus covered calls mal cobrem a sangria. Rode a wheel apenas com nomes que você realmente queira possuir no seu strike do put, e trate a premium como bônus, não como o motivo.

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Call Put Strike price Premium Expiration In the money (ITM)At the money (ATM)Out of the money (OTM)Intrinsic value Time value (extrinsic)Delta Gamma Theta Vega Implied volatility (IV)Open interest Assignment Exercise Spread Break-even Probability of profit (POP)Assignment risk / early assignment LEAPS Naked (uncovered) option Rho Historical volatility (HV)Volume Bid-ask spread Moneyness Covered call Cash-secured put Vertical spread Iron condor Straddle Strangle Rolling Margin Max pain American-style option European-style option Contract multiplier Debit vs credit Volatility skew The Greeks Underlying Hedge Leverage Expected move Notional value Protective put Collar Butterfly spread Iron butterfly Calendar spread Diagonal spread Credit spread Debit spread Bull call spread Bear put spread Ratio spread Synthetic position Poor man’s covered call (PMCC)Box spread Put-call parity Pin risk IV crush IV rank / IV percentile Ex-dividend date Deep in the money Weeklys 0DTE (zero days to expiration)Order types (to open / to close)Buying power reduction Cash settlement Market maker Slippage Mid price Black-Scholes model

Apenas para fins educativos. As cotações têm atraso de ~15 minutos e nada aqui é aconselhamento financeiro. Negociar opções envolve risco substancial de perda.