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Ratio spread

Um spread em que vende mais opções do que compra — recebe prémio extra mas deixa algum risco descoberto.

Um ratio spread é uma posição em opções na qual você compra e vende um número desigual de contratos em strikes diferentes, geralmente vendendo mais do que compra. A versão clássica é o ratio spread 1x2 com calls: você compra um call mais perto da money e vende dois calls num strike mais alto. O call short extra costuma pagar o call comprado, então dá para montar a operação por um débito pequeno ou até por um crédito.

Na prática, usa-se quando se espera um movimento até um alvo, mas não muito além dele. Suponha uma ação a 100. Você compra o call 105 e vende dois calls 110. Se o papel subir até 110 no vencimento, garante o lucro máximo. O detalhe é o call short a descoberto acima de 110: a partir daí as perdas crescem sem teto, e um rally forte joga contra você.

O erro comum é encarar isso como uma aposta direcional barata e esquecer a perna descoberta. Saiba sempre o seu breakeven de alta e dimensione a posição para que um gap acima dos strikes vendidos não estoure a conta. Muitos traders mantêm a proporção em 1x2 em vez de 1x3 para limitar esse risco ilimitado.

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Call Put Strike price Premium Expiration In the money (ITM)At the money (ATM)Out of the money (OTM)Intrinsic value Time value (extrinsic)Delta Gamma Theta Vega Implied volatility (IV)Open interest Assignment Exercise Spread Break-even Probability of profit (POP)Assignment risk / early assignment LEAPS Naked (uncovered) option Rho Historical volatility (HV)Volume Bid-ask spread Moneyness Covered call Cash-secured put Vertical spread Iron condor Straddle Strangle Rolling Margin Max pain American-style option European-style option Contract multiplier Debit vs credit Volatility skew The Greeks Underlying Hedge Leverage Expected move Notional value Protective put Collar Butterfly spread Iron butterfly Calendar spread Diagonal spread Credit spread Debit spread Bull call spread Bear put spread Synthetic position The wheel strategy Poor man’s covered call (PMCC)Box spread Put-call parity Pin risk IV crush IV rank / IV percentile Ex-dividend date Deep in the money Weeklys 0DTE (zero days to expiration)Order types (to open / to close)Buying power reduction Cash settlement Market maker Slippage Mid price Black-Scholes model

Apenas para fins educativos. As cotações têm atraso de ~15 minutos e nada aqui é aconselhamento financeiro. Negociar opções envolve risco substancial de perda.