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Poor man’s covered call (PMCC)

Usar um call LEAPS muito dentro do dinheiro como substituto da ação e vender calls de curto prazo contra ele — um covered call com menos capital.

Um poor man's covered call troca as 100 ações de um covered call comum por um long call bem in the money, normalmente um LEAPS com vencimento de seis meses a dois anos e delta perto de 0,80. Contra ele você vende um call out of the money de vencimento mais curto, recebendo premium a cada poucas semanas. O long call funciona como um substituto mais barato da ação, então você prende muito menos capital e mesmo assim aproveita a perda de valor temporal da perna curta.

Suponha uma ação a 100. Em vez de comprar os papéis por 10.000, você compra um call de um ano no strike 80 por cerca de 2.500 e vende um call 105 de 30 dias por 150 de premium. Se a ação anda de lado ou sobe devagar, o call curto vira pó e você o rola vez após vez, reduzindo aos poucos o custo do seu long call.

O erro clássico é deixar o strike longo acima do strike vendido. Numa alta forte o call curto pode ser exercido enquanto a perna longa não cobre o prejuízo. Mantenha sempre o strike longo bem abaixo do strike curto e confira se a premium recebida supera o theta que escoa do seu LEAPS.

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Apenas para fins educativos. As cotações têm atraso de ~15 minutos e nada aqui é aconselhamento financeiro. Negociar opções envolve risco substancial de perda.