Delta

Quanto o preço de uma opção se move por um movimento de 1 $ na ação; também uma aproximação da probabilidade de acabar dentro do dinheiro.

O delta mostra quanto se espera que o preço de uma opção se mova quando o ativo subjacente varia um dólar. Um call com delta de 0,40 ganha cerca de 40 centavos se a ação subir um dólar, e perde algo parecido se cair. Os calls têm delta positivo (0 a 1) e os puts delta negativo (0 a -1), então o delta também indica a direção da aposta, não apenas o seu tamanho.

Na prática, o trader lê duas coisas ao mesmo tempo. Primeiro, o quanto a posição se parece com ter ações: um call com delta 0,70 move-se quase como 70 papéis. Segundo, o delta serve como estimativa rápida da probabilidade de a opção terminar in the money. Um put com delta 0,30 corresponde, a grosso modo, a 30 por cento de chance de acabar com valor, e por isso muitos vendem opções na faixa de 0,15 a 0,30 de delta.

O erro comum é achar que o delta é fixo. Ele muda o tempo todo: quando a ação se mexe, quando o tempo passa e quando a volatilidade varia, um efeito medido pelo gamma. Uma opção bem in the money caminha para um delta de 1 e acompanha a ação, enquanto uma bem out of the money tende a 0 e quase deixa de reagir.

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Apenas para fins educativos. As cotações têm atraso de ~15 minutos e nada aqui é aconselhamento financeiro. Negociar opções envolve risco substancial de perda.