Gamma

A velocidade a que o próprio delta muda quando a ação se move — gamma alto significa que o delta se desloca depressa.

A gamma mostra a velocidade com que o delta de uma opção muda quando o ativo subjacente se move. Se o delta é a sua velocidade, a gamma é a sua aceleração. Uma opção com delta de 0,50 e gamma de 0,05 verá o seu delta subir para cerca de 0,55 depois de uma alta de um dólar, de modo que a sua exposição direcional cresce à medida que o movimento avança a seu favor.

A gamma é maior nas opções at the money perto do vencimento e bem menor nos contratos muito in the money ou muito out of the money. Quem compra opções gosta disso: um movimento pequeno pode transformar uma posição lenta numa rápida. O vendedor enfrenta o oposto, porque um salto brusco contra uma strike vendida acumula perdas depressa.

Um erro comum é avaliar o risco apenas pelo delta de hoje. Bem perto do vencimento a gamma dispara, e um preço rondando a strike pode fazer o seu delta saltar entre 0 e 1 em poucas horas. Se você vende opções para receber a theta, lembre-se de que também está short gamma: um gap no dia dos resultados pode apagar semanas de premium recebido.

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Call Put Strike price Premium Expiration In the money (ITM)At the money (ATM)Out of the money (OTM)Intrinsic value Time value (extrinsic)Delta Theta Vega Implied volatility (IV)Open interest Assignment Exercise Spread Break-even Probability of profit (POP)Assignment risk / early assignment LEAPS Naked (uncovered) option Rho Historical volatility (HV)Volume Bid-ask spread Moneyness Covered call Cash-secured put Vertical spread Iron condor Straddle Strangle Rolling Margin Max pain American-style option European-style option Contract multiplier Debit vs credit Volatility skew The Greeks Underlying Hedge Leverage Expected move Notional value Protective put Collar Butterfly spread Iron butterfly Calendar spread Diagonal spread Credit spread Debit spread Bull call spread Bear put spread Ratio spread Synthetic position The wheel strategy Poor man’s covered call (PMCC)Box spread Put-call parity Pin risk IV crush IV rank / IV percentile Ex-dividend date Deep in the money Weeklys 0DTE (zero days to expiration)Order types (to open / to close)Buying power reduction Cash settlement Market maker Slippage Mid price Black-Scholes model

Apenas para fins educativos. As cotações têm atraso de ~15 minutos e nada aqui é aconselhamento financeiro. Negociar opções envolve risco substancial de perda.