Poor man’s covered call (PMCC)
Usar un call LEAPS muy dentro del dinero como sustituto de la acción y vender calls de corto plazo contra él — un covered call con menos capital.
El poor man's covered call sustituye las 100 acciones de un covered call normal por un long call muy in the money, normalmente un LEAPS con vencimiento de seis meses a dos años y un delta cercano a 0,80. Contra él vendes un call out of the money de vencimiento más corto, cobrando premium cada pocas semanas. El long call funciona como un sustituto más barato de la acción, así que inmovilizas mucho menos capital y aun así aprovechas la pérdida de valor temporal de la pata corta.
Imagina una acción a 100. En lugar de comprar los títulos por 10.000, compras un call a un año en el strike 80 por unos 2.500 y vendes un call 105 a 30 días por 150 de premium. Si la acción se mueve de lado o sube despacio, el call corto vence sin valor y lo vas rolando una y otra vez, reduciendo poco a poco el coste de tu long call.
El fallo típico es dejar tu strike largo por encima del strike que vendes. En un rally fuerte el call corto puede ser asignado mientras tu pata larga no cubre la pérdida. Mantén siempre el strike largo bien por debajo del strike corto y comprueba que la premium que cobras supera al theta que se escapa de tu LEAPS.
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