Expiration

La fecha en que termina la opción; después, el contrato se liquida dentro del dinero o expira sin valor.

La expiration es la fecha en la que un contrato de opciones deja de existir. Cuando el mercado cierra ese día, el contrato se ejerce, se liquida o simplemente desaparece, y con él se esfuma el derecho que te otorgaba. Por eso el tiempo es tan decisivo en las opciones: cada día que pasa el reloj corre a través del theta, y una opción out of the money va perdiendo valor a medida que se acerca la expiration.

En la práctica, la fecha de vencimiento que elijas define toda la operación. Una opción semanal es barata pero se consume rápido, mientras que una a tres meses cuesta más prima pero le da margen a tu tesis para desarrollarse. Supón que compras un call con strike 100 que vence este viernes y la acción cotiza a 98. Si no supera los 100 antes del cierre del viernes, el call expira sin valor y pierdes toda la prima.

Un error habitual es sostener una opción comprada hasta la expiration esperando un movimiento de última hora que casi nunca llega. Otro es olvidar que una opción in the money puede ejercerse de forma automática, dejándote con una posición en la acción y un margen que no habías previsto. Conviene gestionar o cerrar las posiciones antes de ese último día en lugar de dejar que la expiration decida por ti.

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Solo para uso educativo. Las cotizaciones tienen un retraso de ~15 minutos y nada aquí es asesoramiento financiero. Operar con opciones implica un riesgo sustancial de pérdida.