Put-call parity
La relación fija entre un call, un put, la acción y el strike que mantiene los precios coherentes — romperla crea un arbitraje.
La put-call parity es la relación fija que une un call y un put con el mismo strike y el mismo vencimiento. Dicho sencillo: tener un call y guardar suficiente efectivo para comprar la acción al strike acaba valiendo lo mismo que tener un put y poseer la acción. Si ese equilibrio se rompe, se pueden operar ambos lados uno contra otro para asegurar una ganancia, y por eso mismo la relación casi no se desvía en mercados líquidos.
En la práctica no hace falta arbitrarla para aprovecharla: sirve como control de coherencia. Si un call de strike 100 cotiza a 6 y el put correspondiente a 3, con la acción cerca de 100 y tipos bajos, esos precios deberían quedar cerca de la paridad. Cuando un put parece raramente barato frente a su call, la paridad te dice si es una oportunidad real o solo una cotización vieja o demasiado amplia que no conviene perseguir.
El fallo habitual es aplicar la fórmula del libro a opciones americanas sobre acciones con dividendo. La paridad se cumple limpia en opciones europeas; el ejercicio anticipado y los dividendos separan ambos lados, así que una diferencia no siempre es dinero gratis. Toma la paridad como referencia, no como promesa.
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Solo para uso educativo. Las cotizaciones tienen un retraso de ~15 minutos y nada aquí es asesoramiento financiero. Operar con opciones implica un riesgo sustancial de pérdida.