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Cash-secured put

Vendre un put en gardant assez de liquidités pour acheter les actions en cas d’assignation — être payé pour attendre d’acheter un titre.

Un cash-secured put consiste à vendre un put tout en immobilisant assez de liquidités pour acheter le titre en cas d'assignation. Vous encaissez la premium immédiatement et, en contrepartie, vous acceptez l'obligation d'acheter 100 actions par contrat au strike, quelle que soit la baisse du titre. Cette stratégie sert quand on serait content de détenir une action, mais à un prix inférieur à celui d'aujourd'hui.

Imaginez une action à 52 que vous achèteriez volontiers à 45. Vous vendez le put 45, vous gardez 130 euros de premium et vous bloquez 4 500 euros en cash. Si le titre reste au-dessus de 45, le put expire sans valeur et la premium vous reste acquise. S'il passe sous 45, vous achetez les actions à un coût net de 43,70 une fois la premium déduite.

L'erreur fréquente est de voir la premium comme de l'argent gratuit et de vendre des puts sur des titres qu'on ne veut pas vraiment posséder. Si le cours s'effondre, vous restez coincé avec un actif en chute, et la maigre premium amortit à peine une forte baisse. Ne vendez le put que sur un strike et une société que vous accepteriez réellement.

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Usage éducatif uniquement. Les cotations sont retardées d’environ 15 minutes et rien ici n’est un conseil financier. Le trading d’options comporte un risque substantiel de perte.