Credit spread

Un spread ouvert pour un crédit net — vous recevez la prime d’avance et souhaitez que les options expirent sans valeur.

Un credit spread est une position où vous vendez une option et en achetez une autre du même type et de même échéance, mais sur un strike plus éloigné. Comme l'option vendue vaut plus cher que celle achetée, vous encaissez une prime nette dès l'ouverture. Cette prime constitue votre gain maximal, tandis que l'écart entre les deux strikes moins la prime représente votre perte maximale. On utilise ce montage quand on pense qu'un titre restera au-dessus (ou en dessous) d'un certain niveau, en laissant le theta jouer en sa faveur.

Concrètement : avec une action à 100 $, vous vendez le put 95 et achetez le put 90, en encaissant 1,50 $. Tant que l'action clôture au-dessus de 95 $ à l'échéance, vous gardez les 150 $ et les deux options expirent sans valeur. Si elle tombe à 90 $ ou moins, vous perdez l'écart, soit 500 $ moins les 150 $ encaissés, donc 350 $.

L'erreur fréquente est de se laisser séduire par le taux de réussite élevé en oubliant que le rapport est déséquilibré : vous risquez bien plus que vous ne pouvez gagner. Une seule position perdante peut effacer plusieurs gains, d'où l'importance de dimensionner sa position et de connaître sa perte maximale avant même d'ouvrir, plutôt que de se rassurer avec de petits gains répétés.

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Usage éducatif uniquement. Les cotations sont retardées d’environ 15 minutes et rien ici n’est un conseil financier. Le trading d’options comporte un risque substantiel de perte.