Poor man’s covered call (PMCC)

Utiliser un call LEAPS profondément dans la monnaie comme substitut d’action et vendre des calls à courte échéance dessus — un covered call pour moins de capital.

Le poor man's covered call remplace les 100 actions d'un covered call classique par un long call très in the money, souvent un LEAPS d'une échéance de six mois à deux ans avec un delta autour de 0,80. On vend ensuite contre lui un call out of the money d'échéance plus courte, ce qui rapporte de la premium toutes les quelques semaines. Le long call se comporte comme un substitut moins cher de l'action, donc vous immobilisez beaucoup moins de capital tout en profitant de la décote temporelle sur la jambe courte.

Prenons une action à 100. Plutôt que d'acheter les titres pour 10 000, vous achetez un call à un an sur le strike 80 pour environ 2 500 et vendez un call 105 à 30 jours pour 150 de premium. Si l'action stagne ou monte lentement, le call court expire sans valeur et vous le roulez encore et encore, grignotant peu à peu le coût de votre long call.

L'erreur classique est de laisser votre strike long au dessus du strike vendu. Lors d'une forte hausse, le call court peut être assigné alors que votre jambe longue ne couvre pas la perte. Gardez toujours le strike long nettement sous le strike court, et vérifiez que la premium encaissée dépasse le theta qui s'écoule de votre LEAPS.

← Retour au glossaire · Guides · Stratégies

Tous les termes d’options

Usage éducatif uniquement. Les cotations sont retardées d’environ 15 minutes et rien ici n’est un conseil financier. Le trading d’options comporte un risque substantiel de perte.