The wheel strategy
Un cycle de vente de cash-secured puts, d’assignation, puis de vente de covered calls — une routine de revenu mécanique sur des actions que vous voulez détenir.
La wheel est une stratégie de revenu qui alterne entre la vente de cash-secured puts et de covered calls sur une action que vous seriez content de détenir. Vous commencez par vendre un put à un strike où l'achat des titres vous conviendrait, en encaissant la premium tout de suite. Si l'action reste au-dessus de ce strike, le put expire sans valeur et vous en vendez simplement un autre. Si elle passe en dessous, on vous assigne les actions à votre strike, et vous basculez sur l'autre moitié de la wheel.
Une fois les actions en main, vous vendez des covered calls dessus, généralement un peu out of the money, en empochant davantage de premium à chaque cycle. Si le call est assigné, vos actions partent avec un gain et vous revenez à la vente de puts. Disons que vous vendez un put à $50 sur une action cotée $53, encaissez $1,20 et êtes assigné. Vous vendez ensuite un call à $52, encaissez $1,00 de plus, et s'il est exercé vous gardez le gain sur le strike plus les deux premiums.
L'erreur fréquente est de faire tourner la wheel sur une action volatile juste parce que les premiums paraissent grasses. Si le titre s'effondre à $35, vous restez coincé avec un perdant et vos covered calls couvrent à peine l'hémorragie. Ne faites tourner la wheel que sur des valeurs que vous voulez vraiment posséder à votre strike de put, et voyez la premium comme un bonus, pas comme la raison.
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