Expiration

La date à laquelle l’option prend fin ; ensuite, le contrat se règle dans la monnaie ou expire sans valeur.

L'expiration est la date à laquelle un contrat d'option cesse d'exister. Une fois le marché fermé ce jour-là, le contrat est exercé, réglé ou simplement supprimé, et le droit qu'il vous donnait disparaît avec lui. C'est pour cela que le temps est au cœur de toute option : chaque jour qui passe fait avancer l'horloge via le theta, et une option out of the money perd de la valeur à mesure que l'expiration approche.

Dans la pratique, l'échéance que vous choisissez façonne toute la position. Une option hebdomadaire coûte peu mais se déprécie vite, tandis qu'une option à trois mois demande plus de prime mais laisse à votre scénario le temps de se réaliser. Imaginez un call de strike 100 qui expire ce vendredi alors que l'action cote 98. Si elle ne franchit jamais 100 avant la clôture de vendredi, le call expire sans valeur et vous perdez toute la prime.

Une erreur courante consiste à garder une option longue jusqu'à l'expiration en espérant un dernier mouvement qui vient rarement. Une autre est d'oublier qu'une option in the money peut être exercée automatiquement, vous laissant avec une position sur l'action et un appel de marge non prévu. Mieux vaut gérer ou clore vos positions avant ce dernier jour plutôt que de laisser l'expiration décider à votre place.

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Usage éducatif uniquement. Les cotations sont retardées d’environ 15 minutes et rien ici n’est un conseil financier. Le trading d’options comporte un risque substantiel de perte.