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Out of the money (OTM)

Une option sans valeur intrinsèque — uniquement de la valeur-temps ; elle expire sans valeur si l’action ne bouge pas assez.

Une option est out of the money (OTM) lorsque l'exercer immédiatement n'aurait aucun intérêt. Pour un call, cela veut dire que le strike se situe au-dessus du cours actuel, et pour un put, en dessous. Une option OTM n'a aucune valeur intrinsèque, donc tout ce que vous payez correspond à de la valeur temps, qui fond à mesure que l'échéance approche.

On achète des options OTM pour obtenir une exposition bon marché et à effet de levier sur un mouvement qui n'a pas encore eu lieu. Imaginons une action à 100 et un call 110 acheté à 1,50. À l'échéance, vous ne gagnez qu'une fois l'action au-dessus de 111,50. L'intérêt est qu'une petite mise pilote une grosse position, mais encore faut-il que le mouvement se produise, et à temps.

L'erreur fréquente est de voir ces options bon marché comme peu risquées. Elles sont bon marché justement parce qu'elles ont peu de chances d'aboutir, et le theta joue contre vous chaque jour. Un call très OTM peut perdre de la valeur alors même que l'action monte doucement, simplement parce qu'elle ne bouge pas assez vite pour battre le temps.

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Call Put Strike price Premium Expiration In the money (ITM)At the money (ATM)Intrinsic value Time value (extrinsic)Delta Gamma Theta Vega Implied volatility (IV)Open interest Assignment Exercise Spread Break-even Probability of profit (POP)Assignment risk / early assignment LEAPS Naked (uncovered) option Rho Historical volatility (HV)Volume Bid-ask spread Moneyness Covered call Cash-secured put Vertical spread Iron condor Straddle Strangle Rolling Margin Max pain American-style option European-style option Contract multiplier Debit vs credit Volatility skew The Greeks Underlying Hedge Leverage Expected move Notional value Protective put Collar Butterfly spread Iron butterfly Calendar spread Diagonal spread Credit spread Debit spread Bull call spread Bear put spread Ratio spread Synthetic position The wheel strategy Poor man’s covered call (PMCC)Box spread Put-call parity Pin risk IV crush IV rank / IV percentile Ex-dividend date Deep in the money Weeklys 0DTE (zero days to expiration)Order types (to open / to close)Buying power reduction Cash settlement Market maker Slippage Mid price Black-Scholes model

Usage éducatif uniquement. Les cotations sont retardées d’environ 15 minutes et rien ici n’est un conseil financier. Le trading d’options comporte un risque substantiel de perte.