Moneyness

La position du strike par rapport au cours — dans, à ou hors de la monnaie.

La moneyness indique où se situe le strike d'une option par rapport au cours actuel du sous-jacent. Un call est in the money quand l'action cote au-dessus du strike, at the money quand les deux coïncident à peu près, et out of the money quand l'action est en dessous. Pour un put, la logique s'inverse. Ce n'est pas un détail : cela détermine quelle part de la premium est de la vraie valeur intrinsèque et quelle part n'est que de la valeur temps qui fond.

Concrètement, un trader s'en sert comme raccourci pour jauger le risque et le comportement de l'option. Si LVMH cote 150, un call 130 est deep in the money et suit l'action presque à l'euro près (delta proche de 1), tandis qu'un call 180 est out of the money, bon marché, et revient surtout à parier sur un mouvement rapide avant l'échéance. Plus on s'éloigne out of the money, plus la probabilité que l'option expire sans valeur augmente.

L'erreur fréquente est de prendre une option out of the money bon marché pour une bonne affaire. Elle est peu chère parce que le marché la juge peu susceptible de payer, et theta la ronge chaque jour où le sous-jacent stagne. La moneyness vous dit ce que vous achetez réellement, pas si le prix est intéressant.

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Usage éducatif uniquement. Les cotations sont retardées d’environ 15 minutes et rien ici n’est un conseil financier. Le trading d’options comporte un risque substantiel de perte.