Diagonal spread

Un calendar spread con strike diversi oltre che scadenze diverse — in parte direzionale, in parte scommessa sul decadimento temporale.

Un diagonal spread combina due opzioni dello stesso tipo in cui compri uno strike e ne vendi un altro, ma le due gambe hanno anche scadenze diverse. È proprio questa combinazione di strike diversi e date diverse a renderlo «diagonale» anziché verticale (stessa data) o orizzontale (stesso strike). La maggior parte dei trader lo costruisce con un’opzione a lunga scadenza che possiede e un’opzione a breve scadenza che vende contro di essa.

In pratica è un modo per incassare premio ripetutamente mantenendo un’esposizione direzionale. Una versione comune: compri una call a 90 giorni con strike 100 e vendi una call a 30 giorni con strike 105. Quando l’opzione vicina scade, vendi un’altra call breve contro quella lunga, mese dopo mese, abbassando nel tempo il tuo costo netto. La gamba corta paga il decadimento da theta che altrimenti subiresti sulla gamba lunga.

L’errore classico è vendere lo strike corto sotto il livello a cui il titolo potrebbe salire. Se il prezzo sfonda il tuo strike venduto prima che l’opzione vicina scada, i guadagni sulla gamba lunga vengono limitati e gestire la posizione diventa scomodo. Lasciati un margine e controlla che all’opzione lunga resti ancora abbastanza valore temporale per far funzionare la struttura.

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Solo per uso didattico. Le quotazioni sono ritardate di circa 15 minuti e nulla di ciò che è riportato qui è consulenza finanziaria. Il trading di opzioni comporta un rischio sostanziale di perdita.