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At the money (ATM)

Uma opção cujo strike está no (ou muito perto do) preço atual.

Uma opção está at the money quando o seu strike fica em torno do preço atual do ativo subjacente. Na prática ninguém espera que o strike bata ao cêntimo, por isso o ATM entende-se melhor como uma faixa estreita à volta do spot do que como um número exato. Um call e um put podem estar ATM ao mesmo tempo, porque o que conta é o strike face ao mercado, não o tipo de opção.

É aqui que o comportamento da opção fica mais equilibrado. O delta anda perto de 0,50, ou seja, a posição ganha e perde mais ou menos como meia ação a cada movimento, enquanto o desgaste do tempo (theta) e a sensibilidade à implied volatility (vega) atingem o pico. Se uma ação cota a 100 e compras o call 100, o seu valor já se mexe de forma visível com pequenas variações.

Um erro comum é achar que uma opção ATM é barata por não ter valor intrínseco. O seu preço é puro valor temporal, justamente o que se dissipa mais depressa perto do vencimento. Pagas o máximo por tempo exatamente onde o tempo se esgota mais rápido, de modo que um mercado parado pode ir drenando um long ATM mesmo que a tua direção acabe por se confirmar.

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Call Put Strike price Premium Expiration In the money (ITM)Out of the money (OTM)Intrinsic value Time value (extrinsic)Delta Gamma Theta Vega Implied volatility (IV)Open interest Assignment Exercise Spread Break-even Probability of profit (POP)Assignment risk / early assignment LEAPS Naked (uncovered) option Rho Historical volatility (HV)Volume Bid-ask spread Moneyness Covered call Cash-secured put Vertical spread Iron condor Straddle Strangle Rolling Margin Max pain American-style option European-style option Contract multiplier Debit vs credit Volatility skew The Greeks Underlying Hedge Leverage Expected move Notional value Protective put Collar Butterfly spread Iron butterfly Calendar spread Diagonal spread Credit spread Debit spread Bull call spread Bear put spread Ratio spread Synthetic position The wheel strategy Poor man’s covered call (PMCC)Box spread Put-call parity Pin risk IV crush IV rank / IV percentile Ex-dividend date Deep in the money Weeklys 0DTE (zero days to expiration)Order types (to open / to close)Buying power reduction Cash settlement Market maker Slippage Mid price Black-Scholes model

Apenas para fins educativos. As cotações têm atraso de ~15 minutos e nada aqui é aconselhamento financeiro. Negociar opções envolve risco substancial de perda.