Out of the money (OTM)

Uma opção sem valor intrínseco — é toda valor temporal, e expira sem valor se a ação não se mover o suficiente.

Uma opção está out of the money (OTM) quando exercê-la agora não faria sentido nenhum. Num call, isso significa que o strike está acima do preço atual da ação, e num put, abaixo. Uma opção OTM não tem qualquer valor intrínseco, por isso tudo o que pagas por ela é valor temporal, que se desgasta à medida que o vencimento se aproxima.

Os traders recorrem a opções OTM quando querem uma exposição barata e alavancada a um movimento que ainda não aconteceu. Imagina uma ação a 100 e compras um call 110 por 1,50. No vencimento só começas a ganhar quando a ação passa dos 111,50. A vantagem é que um pequeno investimento controla muito potencial, mas precisas que o movimento aconteça, e a tempo.

O erro comum é tratar essas opções baratas como se fossem de baixo risco. São baratas justamente porque é pouco provável que compensem, e o theta joga contra ti todos os dias. Um call muito OTM pode perder valor mesmo com a ação a subir devagar, simplesmente porque não se mexe rápido o suficiente para vencer o relógio.

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Apenas para fins educativos. As cotações têm atraso de ~15 minutos e nada aqui é aconselhamento financeiro. Negociar opções envolve risco substancial de perda.