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Time value (extrinsic)

O resto do preço de uma opção além do valor intrínseco — o que paga pelo tempo e volatilidade restantes; decai para zero no vencimento.

O time value, ou valor extrínseco, é a parte do prêmio de uma opção que fica acima do seu valor intrínseco. Se um call tem 3 $ de valor intrínseco mas é negociado a 4,20 $, esse 1,20 $ a mais é time value: é o que os compradores pagam pela chance de a opção entrar mais in the money antes do vencimento.

Na prática, o time value reflete quanto tempo ainda resta e quanto o ativo subjacente pode oscilar (a implied volatility). Mais dias e maior volatilidade significam um prêmio mais gordo. À medida que o vencimento se aproxima, o theta vai corroendo esse valor, e o desgaste acelera nas últimas semanas. Por isso os vendedores gostam de receber time value, enquanto os compradores lutam contra ele.

Um erro comum é comprar uma opção out of the money barata, feita apenas de time value, esperando que um pequeno movimento do ativo a faça ganhar. Se a ação quase não se mexe, esse valor extrínseco pode evaporar até zero, mesmo que você tenha acertado a direção.

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Apenas para fins educativos. As cotações têm atraso de ~15 minutos e nada aqui é aconselhamento financeiro. Negociar opções envolve risco substancial de perda.