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Intrinsic value

A parte do preço de uma opção que já é «real» — quão dentro do dinheiro está agora.

O intrinsic value é a parte do prêmio que ainda valeria alguma coisa se a opção expirasse agora mesmo. Num call, é o quanto a cotação está acima do strike; num put, o quanto está abaixo. Todo o resto que você paga é time value, que vai se dissolvendo à medida que o vencimento se aproxima.

Imagine uma ação a 108 e um call de strike 100. Essa opção tem 8 de intrinsic value, porque você poderia exercer e comprar por 100 algo que vale 108. Se o mesmo call custa 11 no mercado, os 3 a mais são time value. Uma opção out of the money não tem nenhum intrinsic value; todo o prêmio é tempo e volatilidade.

Um erro comum é achar que uma opção barata é uma pechincha. Se ela é só time value, pode expirar sem valer nada mesmo que você tenha acertado a direção mas errado o momento ou o tamanho do movimento. Olhar o intrinsic value mostra quanto do seu prêmio é valor real hoje e quanto é apenas uma aposta no que vem pela frente.

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Call Put Strike price Premium Expiration In the money (ITM)At the money (ATM)Out of the money (OTM)Time value (extrinsic)Delta Gamma Theta Vega Implied volatility (IV)Open interest Assignment Exercise Spread Break-even Probability of profit (POP)Assignment risk / early assignment LEAPS Naked (uncovered) option Rho Historical volatility (HV)Volume Bid-ask spread Moneyness Covered call Cash-secured put Vertical spread Iron condor Straddle Strangle Rolling Margin Max pain American-style option European-style option Contract multiplier Debit vs credit Volatility skew The Greeks Underlying Hedge Leverage Expected move Notional value Protective put Collar Butterfly spread Iron butterfly Calendar spread Diagonal spread Credit spread Debit spread Bull call spread Bear put spread Ratio spread Synthetic position The wheel strategy Poor man’s covered call (PMCC)Box spread Put-call parity Pin risk IV crush IV rank / IV percentile Ex-dividend date Deep in the money Weeklys 0DTE (zero days to expiration)Order types (to open / to close)Buying power reduction Cash settlement Market maker Slippage Mid price Black-Scholes model

Apenas para fins educativos. As cotações têm atraso de ~15 minutos e nada aqui é aconselhamento financeiro. Negociar opções envolve risco substancial de perda.