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Calendar spread

Vender uma opção de curto prazo e comprar uma de prazo mais longo no mesmo strike — uma aposta no desgaste temporal e preços estáveis.

Um calendar spread consiste em vender uma opção de vencimento próximo e comprar outra de vencimento mais distante no mesmo strike, normalmente dois calls ou dois puts. A ideia é lucrar com a passagem do tempo: a opção vendida perde valor por theta mais depressa do que a comprada, de modo que a diferença entre as duas pode aumentar a teu favor enquanto o ativo mal se move.

Na prática, se uma ação está por volta de 100 e esperas que fique nesse nível, vendes o call do mês próximo no strike 100 e compras o call de um mês posterior no mesmo strike. Se o preço rondar os 100 até o primeiro vencimento, o call vendido expira quase sem valor enquanto o comprado mantém prêmio, e fechas a posição com lucro.

O erro comum é esquecer o vega. Um calendar é long vega, por isso uma queda da implied volatility prejudica-o mesmo quando o preço se comporta como esperavas. Movimentos fortes que afastam a cotação do strike também corroem o trade, já que o teu valor máximo fica exatamente sobre o strike.

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Apenas para fins educativos. As cotações têm atraso de ~15 minutos e nada aqui é aconselhamento financeiro. Negociar opções envolve risco substancial de perda.