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Collar

Manter ações enquanto compra um put de proteção e vende um covered call — o call paga o put, limitando a queda e a subida.

Um collar é uma estrutura de proteção que se monta sobre ações que já possui. Você mantém os papéis, compra um put abaixo do preço atual para limitar a queda e vende um call acima para financiar essa proteção. A premium recebida no call cobre boa parte ou até todo o custo do put, o que faz o collar sair quase de graça na maioria das vezes.

Imagine que você tem 100 ações a 50. Pode comprar o put 45 e vender o call 55, ambos com vencimento daqui a alguns meses. Abaixo de 45 a perda trava; acima de 55 o ganho é limitado e as ações são exercidas. No meio, você simplesmente acompanha o preço. É uma forma de segurar a posição durante um período incerto sem ficar totalmente exposto.

O erro comum é encarar o collar como puro seguro e esquecer o call vendido. Se a ação passar do seu strike, ou você entrega os papéis ou recompra o call no prejuízo. Coloque o strike do call num nível em que ficaria realmente satisfeito em vender, e não onde a premium parece mais atraente.

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Apenas para fins educativos. As cotações têm atraso de ~15 minutos e nada aqui é aconselhamento financeiro. Negociar opções envolve risco substancial de perda.