Expected move

A dimensão do movimento que o mercado de opções implica antes de um evento, pela volatilidade implícita — grosso modo o preço do straddle at-the-money.

O expected move e o tamanho do movimento que o mercado de opcoes esta a precificar para uma acao num periodo definido, normalmente ate ao proximo vencimento ou em torno de um relatorio de resultados. Vem diretamente da implied volatility, por isso reflete quanto movimento os traders estao a pagar em conjunto, nao uma previsao de direcao. Uma estimativa rapida e o preco do straddle at-the-money: some a premium do call e do put no strike mais proximo do preco atual, e esse valor corresponde a aproximadamente o movimento de um desvio-padrao para cima ou para baixo.

Na pratica serve para conferir uma operacao antes de a abrir. Se uma acao esta a 100 e o expected move antes dos resultados ronda os 8, o mercado ja espera que ela feche entre 92 e 108 cerca de duas em cada tres vezes. Assim sabes se os strikes que estas a vender ficam dentro ou fora do intervalo previsto, e se uma aposta direcional precisa de um movimento maior do que o que ja esta no preco para dar lucro.

O erro comum e tratar o expected move como um teto. E um unico desvio-padrao, ou seja, a acao fecha fora dessa faixa cerca de um terco das vezes, e as grandes surpresas passam muito alem dela. Tambem nao diz nada sobre a direcao, e depois do evento a implied volatility costuma desabar. E precisamente por isso que tantas opcoes longas compradas mesmo antes dos resultados perdem dinheiro, mesmo quando a acao realmente se mexe.

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Apenas para fins educativos. As cotações têm atraso de ~15 minutos e nada aqui é aconselhamento financeiro. Negociar opções envolve risco substancial de perda.