Neutraal & inkomen — Strategie-calculators

Een covered call verkoopt een call tegen 100 aandelen die je bezit om premie-inkomen te innen. Het maximeert het opwaarts potentieel bij de strike in ruil voor een buffer en rendement — favoriet bij inkomensbeleggers.

Een cash-secured put verkopen levert premie op en verplicht je het aandeel tegen de strike te kopen bij toewijzing — een manier om betaald te worden terwijl je wacht om goedkoper in te stappen.

Een iron condor verkoopt tegelijk een OTM put-spread en call-spread, en int premie die je houdt als het aandeel binnen een bandbreedte blijft. Bepaald risico aan beide kanten.

Een long butterfly combineert een bull- en bear-spread om te profiteren als het aandeel bij expiratie dicht bij de middelste strike landt. Lage kost, bepaald risico, hoge verhouding rendement/risico bij het doel.

Een collar beschermt een aandelenpositie door een put te kopen en die te financieren met een covered call. Het begrenst zowel de onderkant als de bovenkant — goedkope verzekering voor winsten die je wil behouden.

Een call calendar verkoopt een kortlopende call en koopt een langerlopende call op dezelfde strike, en profiteert van het snellere verval van de voorste optie. Multi-expiratie, bepaald risico.

Een put calendar verkoopt een kortlopende put en koopt een langerlopende put op dezelfde strike, en profiteert van het snellere verval van de voorste optie. De put-gebaseerde spiegel van de call calendar — multi-expiratie, gedefinieerd risico.

Een jade lizard verkoopt tegelijk een put en een call spread. Doordat de totale credit zo gekozen wordt dat die minstens gelijk is aan de breedte van de call spread, draagt hij geen risico als het aandeel stijgt — alleen neerwaarts risico, zoals een short put.

Een broken wing butterfly is een vlinder met één vleugel verder naar buiten verplaatst. Dat maakt de trade goedkoper — vaak tot een netto credit — wat het verlies aan die kant wegneemt, ten koste van een groter verlies aan de andere kant.

Een short straddle verkoopt een call en een put op dezelfde at-the-money strike. Je int de maximale premie en maakt winst als het aandeel nauwelijks beweegt, waarbij de premie in je voordeel wegsmelt. De afweging is serieus: het risico is in feite onbeperkt als het aandeel een grote beweging in beide richtingen maakt.

Een short strangle verkoopt een out-of-the-money call en een out-of-the-money put. Het is de bredere neef met lagere premie van de short straddle: je int minder, maar het aandeel heeft een grotere range om in te blijven voordat je verliest. Het risico is bij een grote beweging nog steeds in feite onbeperkt.

Een long call condor koopt een lage en een hoge strike call en verkoopt twee middelste strikes daartussen. Hij gedraagt zich als een butterfly met een vlakke top: een neutrale trade met begrensd risico die winst maakt wanneer het aandeel binnen de twee short strikes blijft, volledig opgebouwd uit calls.

Een double diagonal verkoopt een kortlopende out-of-the-money call en put en koopt een langerlopende, verder-out-of-the-money call en put. Het is een neutrale inkomstenstrategie: de kortlopende short opties vervallen snel in jouw voordeel terwijl de langlopende opties het risico begrenzen en behouden kunnen blijven nadat de voorste maand verloopt.

Een box spread combineert een bull call spread en een bear put spread op dezelfde twee strikes. De payoff op de expiratie is vast op de afstand tussen de strikes, ongeacht waar het aandeel landt — dus hij gedraagt zich als een risicovrije obligatie of synthetische lening. In de praktijk is het vooral een educatief en financieringsinstrument, met belangrijke voorbehouden in de echte wereld.

Een covered strangle bezit 100 aandelen en verkoopt zowel een out-of-the-money call als een out-of-the-money put. Je int dubbel de premie van een covered call, maar je neemt extra downside op je: een dalend aandeel verliest op de aandelen en verplicht je 100 extra te kopen op de put strike.

Een Christmas tree butterfly (met calls) koopt één lagere call, verkoopt drie calls een paar strikes hoger, en koopt twee calls één strike daarboven. Het is een scheve, goedkopere variant van de standaard butterfly, met een bullish-leunende winstzone en strikt begrensd risico.

Een conversion bezit 100 aandelen en verpakt ze in een synthetische short — long een put en short een call op dezelfde strike. De gecombineerde positie heeft een vaste waarde ongeacht waar het aandeel heen gaat: een begrensde, bijna risicovrije arbitrage die kleine prijsafwijkingen in de put-call pariteit vangt.

Een reversal, of reverse conversion, short 100 aandelen en verpakt ze tot een synthetische long — long een call en short een put op dezelfde strike. Net als de conversion die hij spiegelt, is de gecombineerde waarde vast ongeacht de prijs: een begrensde, bijna risicovrije arbitrage gebouwd op put-call pariteit.

Een big lizard verkoopt een at-the-money straddle en koopt een out-of-the-money call om de upside af te kappen. Wanneer het geïnde credit minstens zo groot is als de breedte van de call-spread, verdwijnt het opwaartse risico volledig — je hou de premie als het aandeel nabij de strike blijft, met risico enkel aan de onderkant.

Een reverse jade lizard verkoopt een out-of-the-money call en een bull put spread onder de prijs. Het is de spiegel van de jade lizard: wanneer het geïnde credit minstens de breedte van de put-spread is, verdwijnt het neerwaartse risico, en blijft enkel opwaarts risico over vanuit de short call.

Een ratio call write bezit 100 aandelen en verkoopt er twee calls tegen. Eén call is gedekt door het aandeel, de andere is naakt, dus je int het dubbele van de premie van een covered call — maar je loopt onbegrensd risico als het aandeel door de strike heen breekt.

Een jelly roll koppelt een long call calendar spread aan een short put calendar spread op dezelfde strike. De directionele blootstelling valt weg, wat een bijna vlakke payoff achterlaat waarvan de waarde komt uit het verschil in carrying costs — rente en dividenden — tussen de twee expiraties.

Een double calendar verkoopt een kortlopende put en call en koopt langerlopende put en call op dezelfde strikes — een put calendar onder de prijs en een call calendar erboven. Het bouwt een brede winst-"tent" die uitbetaalt als het aandeel tussen de twee strikes blijft terwijl de kortlopende opties wegvallen.

Een ratio put write koppelt short stock aan twee short puts op een lagere strike: één put is gedekt door de short aandelen, de andere is naakt. Je int dubbele premie en profiteert het meest als het aandeel afzakt tot de strike, maar je draagt risico bij een grote beweging in beide richtingen — onbeperkt boven vanuit de short aandelen, en versnellend onder de strike vanuit de naakte put. Het is het bearish spiegelbeeld van de ratio call write.

Een long put butterfly koopt één put op de hogere strike, verkoopt twee puts op de middelste strike en koopt één put op de lagere strike, allemaal gelijk gespreid. Het is een goedkope weddenschap met gedefinieerd risico dat het aandeel bij expiratie de middelste strike pint. De payoff is een tent, identiek aan de long call butterfly op dezelfde strikes — maximale winst bij de body, klein verlies (de debit) voorbij de vleugels.

Een long put condor koopt de twee buitenste put-strikes en verkoopt de twee binnenste, wat een vlinder uitrekt tot een tent met een vlakke top. Het is een net-debit trade met gedefinieerd risico dat winst maakt als het aandeel bij expiratie ergens tussen de binnenste strikes eindigt — een breder, vergevingsgezinder doel dan een vlinder. De payoff komt overeen met een long call condor op dezelfde strikes.

Een put broken wing butterfly is een put-vlinder waarbij de onderste vleugel verder naar buiten is geschoven, wat het risico naar één kant scheeftrekt. Hij is long één nabije put, short twee middelste puts en long één verre lagere put. Het verbreden van de onderste vleugel verandert de trade vaak in een netto credit zonder risico aan de opwaartse kant — je houdt de credit als het aandeel stijgt — in ruil voor een groter, maar nog steeds gedefinieerd, maximaal verlies aan de neerwaartse kant.

Een put christmas tree butterfly is een scheve, budgetvriendelijke vlinder: long één put nabij de koers, short drie puts een paar strikes lager, en long twee puts nog één strike lager. De ongelijke aantallen creëren een goedkopere, bearish-leunende tent waarvan de winstzone onder de huidige koers ligt. Het is de put-tweeling van de call christmas tree butterfly, met gedefinieerd risico.