Jelly Roll Calculator
Een jelly roll koppelt een long call calendar spread aan een short put calendar spread op dezelfde strike. De directionele blootstelling valt weg, wat een bijna vlakke payoff achterlaat waarvan de waarde komt uit het verschil in carrying costs — rente en dividenden — tussen de twee expiraties.
Interactieve calculator
Pas de koers, strikes en premies aan en zie de uitbetaling live veranderen.
Wil je winstkans en live Greeks op echte prijzen? Open de Jelly Roll-calculator →
⧉ Sluit deze gratis calculator in op je site →
Belangrijkste kenmerken
- Long call calendar + short put calendar op dezelfde strike: een vlakke payoff.
- De waarde wordt bepaald door rentevoeten en dividenden over de twee expiraties, niet door de prijs.
- Een begrensde, bijna risicovrije arbitrage — een manier om de cost of carry te traden.
- Vooral een market-maker en educatieve structuur; minuscule edge na kosten.
Hoe een jelly roll werkt
Elke calendar overspant dezelfde strike op een nabije en een verre expiratie. De long call calendar en short put calendar combineren zo dat de blootstelling aan de aandelenprijs wegvalt — de positie is ruwweg evenveel waard waar het aandeel ook heen gaat.
Wat overblijft is het verschil in carrying costs tussen de twee maanden: de financieringskost van het aandeel en eventueel dividend ertussen. De jelly roll isoleert die "roll" waarde, en daarom gedraagt hij zich als een fixed-income trade in plaats van een directionele gok.
Risico’s en realiteit
Op papier is hij bijna risicovrij, maar de praktische wrijvingen zijn reëel: vier legs aan commissies en bied-laat spreads, dividendtiming die kan veranderen, en early assignment op de American-style short opties, wat de symmetrie breekt.
Jelly rolls worden vooral gebruikt door market-makers die expiratie en financiering beheren, en als onderwijsvoorbeeld van hoe rente en dividenden in opties geprijsd worden. Retail traders vangen na kosten zelden een noemenswaardige edge.
Qua Greeks is de Jelly Roll vrijwel vega-neutraal, dus veranderingen in impliciete volatiliteit hebben weinig netto-effect.
De trade beheren en veelgemaakte fouten
De waarde van een jelly roll wordt vrijwel volledig bepaald door rentetarieven en dividenden, niet door de koersbeweging. Toch beheert de positie zichzelf niet. Ervaren traders houden de roll-waarde voortdurend af tegen de theoretische reële waarde en sluiten de spread zodra het grootste deel van de edge is terugverdiend — doorgaans ruim voor de eerste expiratie. Wordt er een dividendwijziging aangekondigd, bijvoorbeeld een speciaal dividend dat valt tussen de twee expiratiedata, dan verschuift de theoretische waarde direct. In dat geval is sluiten vrijwel altijd de juiste keuze; opnieuw onderhandelen met vier illiquide legs kost meer dan het oplevert.
De meest gemaakte fouten bij de jelly roll komen voort uit onderschatting van de wrijvingskosten. De vier-leg bid-ask spread is de grootste kostenpost van een trade die al in centen wordt gemeten, niet in dollars. Een tweede veelgemaakte fout is de short near-dated call en put behandelen alsof ze geen assignment-risico hebben. Dat risico is heel reëel: de short put bij een scherpe koersdaling, de short call vlak voor een ex-dividenddatum. Vroege assignment op één enkele leg breekt de symmetrie van de hele constructie en laat een directioneel residu achter dat onmiddellijk en tegen marktprijs geliquideerd moet worden.
Liquiditeit is de stille bedreiging van deze strategie. Met name de back-month legs kunnen brede bid-ask spreads en weinig open interest hebben, waardoor het moeilijk is om het volledige vier-leg pakket dicht bij de mid-prijs in of uit te stappen. Proberen de jelly roll leg voor leg op te bouwen om de spread te omzeilen is een klassieke beginnersfout: elke gedeeltelijke fill creëert tijdelijk een naakt of directioneel risico, en de volgende leg wordt misschien nooit gevuld tegen de verwachte prijs. Stuur de trade altijd als één multi-leg limietorder. Wil de markt niet nabij de reële waarde vullen, stap dan weg — de edge van de structuur is te dun om genoegen te nemen met een slechte uitvoering.
Bereken het live
Gebruik de gratis OptionProfit Jelly Roll-calculator om een live optieketen te laden, de trade op te bouwen en meteen de payoff-grafiek, break-evens, winstkans, Greeks en een Monte Carlo-simulatie van de uitkomsten te zien.
- Een long call calendar plus een short put calendar op één strike: vlakke payoff.
- Hij verhandelt de cost of carry — rente en dividenden — niet de richting.
- Bijna risicovrij in theorie; fees, dividenden en early assignment hollen hem uit.
- Een market-maker en educatieve tool, geen retail-inkomstentrade.
SPY, QQQ, IWM, AAPL, NVDA, AMD, NFLX, MU, SHOP, COIN, JPM, BAC, BA, F
Veelgestelde vragen
Wat vangt een jelly roll eigenlijk?
Het verschil in carrying costs — financiering en dividenden — tussen de nabije en verre expiratie. De prijsblootstelling valt weg, wat die "roll" waarde achterlaat.
Is hij echt risicovrij?
Bijna, in theorie. In de praktijk kunnen early assignment op de American-style short opties, dividendwijzigingen, en vier sets commissies en spreads de kleine edge uitwissen.
Waarom de jelly roll leren?
Het is de duidelijkste illustratie van hoe rentevoeten en dividenden in calendar spreads geprijsd worden, wat van belang is telkens je opties rolt of aanhoudt over een dividend heen.
Long CallLong PutCovered CallCash Secured PutNaked PutBull Call SpreadBear Put SpreadBull Put Credit SpreadBear Call Credit SpreadIron CondorLong Call ButterflyLong StraddleLong StrangleCollarCall Calendar SpreadNaked CallCall Diagonal SpreadPut Calendar SpreadJade LizardBroken Wing ButterflyCall Ratio SpreadPut Ratio SpreadCall Ratio BackspreadPut Ratio BackspreadSynthetic Long StockStrapStripTwin PeaksKiteProtective PutShort StraddleShort StrangleSynthetic Short StockReverse Iron CondorReverse Iron ButterflyLong Call CondorDouble DiagonalZEBRA (Zero Extrinsic Back Ratio)Box SpreadRisk ReversalCovered StrangleLong GutsChristmas Tree ButterflyDiagonal Put SpreadConversionReversalCovered PutBig LizardReverse Jade LizardStock RepairRatio Call WriteDouble CalendarBull Call LadderBear Call LadderBull Put LadderBear Put LadderSeagull SpreadRatio Put WriteLong Put ButterflyLong Put CondorPut Broken Wing ButterflyPut Christmas Tree Butterfly
Alleen voor educatief gebruik. Koersen zijn ~15 minuten vertraagd en niets hier is financieel advies. Optiehandel brengt een aanzienlijk risico op verlies met zich mee. Privacybeleid · Algemene voorwaarden.