シーガル・スプレッド 計算ツール
強気のシーガルは3本の脚で構成されるポジションです。コールを買い、それより高い権利行使価格のコールを売って上値を頭打ちにし、さらにアウト・オブ・ザ・マネー（OTM）のプットを売ってそのコストをまかないます。プット売りによって多くの場合コストがほぼゼロまで下がり、利益に上限を設けた強気エクスポージャーが得られます。ただし権利行使価格の間には損益がほとんど動かない「デッドゾーン」があり、株価が売りプットの権利行使価格を下回れば権利行使（アサインメント）を引き受ける点が代償となります。
インタラクティブ計算ツール
価格・権利行使価格・プレミアムを編集すると、損益がリアルタイムで更新されます。
実際の価格で利益確率とライブのギリシャ指標を確認したいですか？ Seagull Spreadの計算ツールを開く →
主な特徴
- 構成：コール1枚の買い、より高い権利行使価格のコール1枚の売り、OTMプット1枚の売り（すべて同一限月）。
- プット売りがコール・スプレッドの購入コストをまかない、多くの場合コストがほぼゼロになる。
- 利益は売りコールの権利行使価格で頭打ち。売りプットを下回ると、損失は現物買いのように膨らむ。
- やや強気の見通しに対して、リスク・リバーサルより安く、かつ利益上限のある代替戦略。
シーガルを使う場面
やや強気で、コール・スプレッドを満額で買わずに割安な上値エクスポージャーが欲しいときにシーガルを使います。OTMプットを売ることでコストの大半または全額をまかない、その代わりに株価がその権利行使価格まで下落した場合に株式を買い取る義務を負います。これはコール・スプレッドの下にキャッシュ・セキュアード・プットを敷いているのに近い形です。
為替やコモディティのヘッジで広く使われるほか、株価が下がった水準で現物を保有しても構わないと考える株式トレーダーにも好まれます。コール・スプレッド側で利益に上限を設けるため、最良ケースをあらかじめ把握できます。
リスクと管理
本当のリスクは売りプットより下にあります。そこでは現物を保有しているのと同じように損失が株価とともに膨らむため、急落すればわずかなプレミアム支出をはるかに超える打撃を受けかねません。プットと買いコールの間には、ほとんど損益が動かない平らな「デッドゾーン」が広がります。
売りプットは、本当にアサインメントを受け入れてよいと思える権利行使価格にのみ置き、現物保有に振り向けられる資金の範囲でサイズを決めてください。株価がプットに向かって弱含んだら、プットを下方にロールするかクローズします。
On the Greeks, the シーガル・スプレッド is vega-negative — a fall in implied volatility (such as an earnings IV crush) works in your favour, and theta-positive, so time decay adds to the position each day it is held.
Managing the trade and common mistakes
コールスプレッドは上側の権利行使価格で利益が頭打ちになるため、現実的な利益目標は2つのコールの権利行使価格の値幅の大部分を取ることです。最後のわずかな値幅まで追いかけても、3本の建玉に対してセータ（時間的価値の減少）とスリッページが不利に働き始めると、割に合うことはめったにありません。シーガルは通常ほぼゼロコストで組むため、利益確定とは、買いコールスプレッドがその値幅の大半を取り切った時点で構造全体を手仕舞いすることを意味する場合が多いのです。満期が近づくにつれ、売りプットに注意しましょう。原資産がその権利行使価格付近にとどまるとガンマが急上昇します。株価が権利行使価格より上にとどまる間はセータがプットをあなたに有利な方向へ減衰させますが、同時に買いコールスプレッドの価値も削っていきます。株価が売りプットに向かって下落する場合は、権利行使価格を引き下げつつ期先へロールして権利行使（アサインメント）の脅威を先送りしてください。強気シナリオが本当に崩れたのであれば、プットより下側の損失が膨らむ前に手仕舞いしましょう。
最大の間違いは、ほぼゼロコストをあたかも無料であるかのように扱うことです。売りプットは、その権利行使価格より下ではあなたを実質的に原資産の買い持ちにするため、下側リスクは現実のものであり証拠金負担も大きく、キャッシュ・セキュアード・プットとよく似ています。関連する誤りとして、そのプットを小さなオプションとして考え、権利行使されれば背負うことになる株式のエクスポージャーとして捉えないことが挙げられます。レッグごとに個別に組む（レッグイン）とスリッページを招きます。プットを売った後、コールスプレッドを組み終える前に相場が動いてしまう可能性があるため、1つの複合注文（コンビネーション注文）でまとめて出す方が安全です。満期間際には、スプレッドの売りコールが配当落ち日前後に早期権利行使されることがあり、売りプットも深くインザマネーになると権利行使されることがあります。いずれの権利行使価格でもピンリスクが生じるうえ、3本の建玉にわたってビッド・アスク・スプレッドが拡大するため、満期間際の調整はコストがかさみます。
ライブで計算する
無料のOptionProfit シーガル・スプレッド計算ツールで、ライブのオプションチェーンを読み込み、取引を組み立て、ペイオフ図・損益分岐点・利益確率・ギリシャ指標・結果のモンテカルロシミュレーションを即座に確認できます。
- OTMプットの売りで代金をまかなうコール・スプレッドの買い。多くの場合ほぼゼロコスト。
- 利益は売りコールの権利行使価格で頭打ち。
- 売りプットを下回る下値では、現物を保有しているのと同じ挙動になる。
- プットは、喜んでアサインされてもよい水準でのみ売ること。
AAPL, AMZN, META, GOOGL, AVGO, GS, V, MA, TSM, LLY, CRWD, QCOM, ADBE, STM
よくある質問
なぜ「シーガル（カモメ）」と呼ばれるのですか？
ペイオフ図が、中央が平らで両側の翼が上下に伸びる形になり、飛んでいるカモメのように見えることに由来します。
シーガルはリスク・リバーサルとどう違いますか？
リスク・リバーサルはプットの売りとコールの買いだけの組み合わせで、上値は無制限です。シーガルはそこにコールの売りを加えて上値を頭打ちにし、コストをさらに引き下げます。
最悪のケースはどうなりますか？
売りプットを大きく下回る下落で、損失は現物ロングのように膨らみます。プットのサイズは、保有してもよいと思える株数に合わせて決めてください。
Long CallLong PutCovered CallCash Secured PutNaked PutBull Call SpreadBear Put SpreadBull Put Credit SpreadBear Call Credit SpreadIron CondorLong Call ButterflyLong StraddleLong StrangleCollarCall Calendar SpreadNaked CallCall Diagonal SpreadPut Calendar SpreadJade LizardBroken Wing ButterflyCall Ratio SpreadPut Ratio SpreadCall Ratio BackspreadPut Ratio BackspreadSynthetic Long StockStrapStripTwin PeaksKiteProtective PutShort StraddleShort StrangleSynthetic Short StockReverse Iron CondorReverse Iron ButterflyLong Call CondorDouble DiagonalZEBRA (Zero Extrinsic Back Ratio)Box SpreadRisk ReversalCovered StrangleLong GutsChristmas Tree ButterflyDiagonal Put SpreadConversionReversalCovered PutBig LizardReverse Jade LizardStock RepairRatio Call WriteJelly RollDouble CalendarBull Call LadderBear Call LadderBull Put LadderBear Put LadderRatio Put WriteLong Put ButterflyLong Put CondorPut Broken Wing ButterflyPut Christmas Tree Butterfly
教育目的のみ。気配値は約15分遅延しており、本サイトの内容は投資助言ではありません。オプション取引には多大な損失リスクが伴います。 プライバシーポリシー · 利用規約.