Bull Call Ladder Calcolatore

Di Yojana Mandon · Aggiornato June 2026 · 3 min di lettura · Avvertenza sui rischi

Un bull call ladder è un bull call spread con una call venduta aggiuntiva sopra: long una call inferiore, short una call intermedia, short una call superiore. La seconda call venduta abbassa il costo del trade — a volte fino a un credito — ma è naked, quindi un forte rally oltre lo strike più alto porta perdite illimitate. È adatto a un rialzo moderato che si ferma dentro una zona obiettivo.

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Caratteristiche principali

• Gambe: long 1 call inferiore, short 1 call intermedia, short 1 call superiore (stessa scadenza).
• Il profitto massimo si colloca tra i due strike venduti; sotto lo strike comprato perdi solo il debito netto.
• Sopra lo strike più alto la call venduta superiore è naked — le perdite sono illimitate.
• Più economico di un semplice bull call spread, ma scambi quel risparmio con un rischio al rialzo aperto.

Quando usare un bull call ladder

Apri un bull call ladder quando ti aspetti che un titolo salga moderatamente e si assesti in un intervallo, non che scappi al rialzo. La call venduta aggiuntiva finanzia la posizione e allarga la zona di profitto, ecco perché i trader vi ricorrono quando un semplice bull call spread sembra troppo costoso per il movimento atteso.

Poiché la call superiore è scoperta, non è un trade da impostare e dimenticare. Funziona meglio su titoli a bassa volatilità dove una rottura violenta è improbabile, e dove gestirai attivamente la posizione se il titolo si avvicina allo strike più alto.

Rischi e gestione

Il pericolo è un forte rally: sopra lo strike più alto sei di fatto short una call naked, e le perdite crescono con il titolo. Il breakeven inferiore è lo strike comprato più il debito netto; il breakeven superiore è dove la call venduta naked riassorbe il profitto massimo.

Gestiscilo chiudendo o rollando la call venduta superiore se il titolo minaccia lo strike più alto, e dimensionando la posizione per il rischio della gamba naked piuttosto che per il piccolo debito pagato. Molti trader chiudono il trade ben prima della scadenza, una volta catturata la maggior parte del profitto.

On the Greeks, the Bull Call Ladder is vega-negative — a fall in implied volatility (such as an earnings IV crush) works in your favour, and theta-positive, so time decay adds to the position each day it is held.

Managing the trade and common mistakes

Il bull call ladder rende al meglio quando il titolo deriva verso l'alto in direzione dello strike centrale e si blocca, quindi un obiettivo realistico è un profitto parziale preso ben prima della scadenza piuttosto che il picco teorico. La call long àncora la posizione, ma le due call short al di sopra di essa significano che un forte rally riapre una perdita ampia ed effettivamente illimitata al di sopra dello strike più alto. Man mano che la scadenza si avvicina, il theta aiuta le gambe short mentre la gamma rende la call short superiore pericolosamente sensibile a un movimento rapido. Se il titolo spinge verso lo strike più alto, fai il roll di quella call short minacciata verso l'alto e in avanti nel tempo per un credito, oppure semplicemente chiudi l'operazione — proteggersi dal lato illimitato conta più che spremere l'ultimo pezzetto.

L'errore più comune è trattare il ladder come un normale bull call spread e dimenticare che la call short extra lascia il rialzo scoperto, così un rally incontrollato produce perdite ben oltre il debito. Un secondo errore è tenere tutte e tre le gambe fino alla scadenza e restare inchiodati vicino a uno strike, dove una piccola chiusura in un senso o nell'altro ribalta il tuo esito di assegnazione. Sorveglia le call short attorno alle date di stacco dividendo: le call short profondamente in-the-money invitano all'assegnazione anticipata, lasciandoti inaspettatamente short sul titolo. In prossimità della scadenza, gli spread denaro-lettera si allargano e la liquidità si assottiglia, quindi entrare o uscire da una posizione a tre strike invita allo slippage — usa ordini a limite combinati e chiudi manualmente invece di affidarti all'esercizio automatico.

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Domande frequenti

Solo per uso didattico. Le quotazioni sono ritardate di circa 15 minuti e nulla di ciò che è riportato qui è consulenza finanziaria. Il trading di opzioni comporta un rischio sostanziale di perdita. Informativa sulla privacy · Termini e condizioni.